全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的(de)持(chí)仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏(hóng)观(guān)策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有1自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗82.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水持(chí)有多(duō)只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的(de)标的(de)还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很(hěn)长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下(xià)降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国(guó)央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严(yán)重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一(yī)阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的(de)政策(cè)制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低(dī)了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于(yú)近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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