金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票(piào)的(de)最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们可能和(hé)这(zhè)五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉(sù)大(dà)家(jiā)姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他(tā)大佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请(qǐng)在日本(běn)市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好(hǎo)日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财报(bào)（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗r: #ff0000; line-height: 24px;'>王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤(chè)离世界舞(wǔ)台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的(de)背景下，日本经(jīng)济的(de)边(biān)际(jì)变化(huà)值得研(yán)究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)下(xià)，日本(běn)在亚(yà)太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但良好的(de)医疗体系以及人工智能(néng)的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定(dìng)程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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