自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最近一个本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间(jiān)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科(kē)创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一(yī)方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出(chū)科(kē)创(chuàng)板整体较高的(de)盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速(sù)来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数(shù)仍(réng)有优势(shì)，配置性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，反(fǎn)映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前(qián)三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益(yì)于(yú)国产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xī本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句n)片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续(xù)下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会(huì)在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过(guò)于(yú)求周(zhōu)期(qī)，各厂商(shāng)则(zé)会(huì)通过(guò)降价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发(fā)性需求由产业链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的(de)投资机会需要(yào)看到真正的(de)业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在二季(jì)度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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