芦哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要(yào)却(què)被忽视的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是(shì)抬(tái)高失业率(lǜ)的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育(yù)程度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏(sū)结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是(shì)部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐(zhú)步复(fù)苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三(sān)个因素(sù)：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因素均(jūn)为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升一定(dìng)是失(shī)业(yè)增加的(de)结果，这个判断对于全(quán)年龄段失(shī)业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却(què)从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了(le)当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去(qù)年同期多(duō)70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业(yè)形势要好于(yú)去年(nián)，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体(tǐ)由于(yú)工作经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年失(shī)业人(rén)口中，第(dì)一(yī)大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业分布基本(běn)一致。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布(bù)是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较大规模的(de)失业(yè)。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口来(lái)自何处之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的(de)农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受教(jiào)育年(nián)限，来(lái)计算(suàn)各行业(yè)的知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过(guò)去十(shí)年青年就业流入的(de)主(zhǔ)要行(xíng)业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年就业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业(yè)率(lǜ)的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度复(fù)苏(sū)情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务(wù)业就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集(jí)型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿(sù)餐饮等(děng)行(xíng)业(yè)就业(yè)已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于(yú)三(sān)分之二(èr)接受过大学教(jiào)育的青年(nián)失(shī)业(yè)人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前(qián)者正好是(shì)建国以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十(shí)三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的(de)迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露的(de)青(qīng)年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参(cān)与率约(yuē)独肖有哪几个为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经济(jì)和就业(yè)好转(zhuǎn)后(hòu)会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就(jiù)业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上(shàng)升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年(nián)我国人(rén)口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约分别占63独肖有哪几个％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并未包(bāo)含在(zài)内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国(guó)青(qīng)年(nián)人口数量(liàng)为(wèi)出(chū)发点，未区(qū)分人(rén)口总量(liàng)与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按(àn)照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会(huì)经(jīng)济活(huó)动的人(rén)员(yuán)。包括(kuò)就(jiù)业人员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁(suì)以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为(wèi)3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映(yìng)劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据普(pǔ)查数(shù)据进行修(xiū)正，但结(jié)构数据(jù)仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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