华尔街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不(xīn)投(tóu)资(zī)者(zhě)那里获得(dé)的资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只有在(zài)新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一(yī)批'持(chí)有资金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值(zhí)被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的(de)资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交易价(jià)格(gé)均低于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公(gōng)司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也(yě)将永久支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚(jiān)持公开(kāi)披(pī)露(lù)的信息，我们(men)相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以往一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们的维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以及我们(men)投资部门持有的(de)少数(shù)股权，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董事会中都(dōu)有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在我们今(jīn)天所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食(shí)品包装、房(fáng)地(dì)产(chǎn)和其他行(xíng)业(yè)的(de)各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最出(chū)名的莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的(de)做空报(bào)告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离(lí)，更(gèng)让印度(dù)总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计造假、管理问(wèn)题(tí)、未(wèi)公开关(guān)联交(jiāo)易(yì)、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师(shī)和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的(de)人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公(gōng)司的网站上写道(dào)。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集(jí)团，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份(fèn)69页的(de)做空报告(gào)，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能(néng)力方面误(wù)导投资者。该公司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今已一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布(bù)做(zuò)空推(tuī)特后(hòu)，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌(diē)至(zhì)37.39美(měi)元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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