全球头(tóu)号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国(guó)证(zhèng)交会(huì)提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁(jié)、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据(jù)了解(jiě)，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时(shí)也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券(quàn)耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的(de)前(qián)十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如(rú)其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度减持(chí)的(de)标的(de)相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对(duì)抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于(yú)全球通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济(jì)体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其(qí)他(tā)西(xī)方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和(hé)市(shì)场(chǎng)带来(lái)一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出(chū)水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了(le)折现(xiàn)率（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来实际(jì)收(shōu)益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期(qī)的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽(suī)然(rán)美(měi)国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和(hé)债(zhài)券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决(jué)策。

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