衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实(shí)际(jì)GDP年化(huà)季(jì)环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国(guó)每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四(sì)季(jì)度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库存(cún)投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度(dù)关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只(zhǐ)上的(de)2人(rén)死亡(wáng)，数人(rén)受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的(de)不明船只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的(de)视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了(le)一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自(zì)己是(shì)乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言(yán)论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通(tōng)常(cháng)受到(dào)投资者和商界人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国(guó)外政客和(hé)他们通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克(kè)兰(lán)前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话(huà)中直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国(guó)际油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不(bù)确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资(zī)产面临较大(dà)压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为(wèi)金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师杜(dù)冰沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美(měi)国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和(hé)股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时(shí)会(huì)消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美国银行业危(wēi)机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息(xī)会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持(chí)加息(xī)政(zhèng)策(cè)，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临宏(hóng)观(guān)情绪(xù)和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美(měi)国(guó)原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲(bēi)观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及(jí)美(měi)国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即将维(wéi)持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导油价(jià)回(huí)落(luò)，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划(huà)外(wài)检修导致部(bù)分(fēn)船货延期(qī)，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会(huì)有所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表现(xiàn)也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在(zài)基(jī)本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油(yóu)系引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写品种波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油。

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