衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原因是私人(rén)库存投资(zī)回(huí)落以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第(dì)四(sì)个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的(de)拖累项是(shì)私人邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价(jià)指数(shù)环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截(jié)并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自(zì)动全球定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属(shǔ)于(yú)美(měi)国(guó)，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域(yù)时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体(tǐ)曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈(tán)话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是(shì)我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美联储的(de)安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的(de)影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的(de)私(sī)下(xià)会面(miàn)时常(cháng)引发争议，因(yīn)为(wèi)外(wài)界认为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们(men)是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期(qī)货能(néng)源化工研究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市(shì)场(chǎng)宏观(guān)风(fēng)险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内(nèi)投资(zī)者担忧(yōu)情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能(néng)削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力(lì)，从而(ér)推动(dòng)本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油作为金(jīn)融属性(xìng)最强的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银(yín)行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国第一共(gòng)和(hé)银行的(de)财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示(shì)银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目(mù)前来看(kàn)，美国(guó)银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要(yào)注(zhù)意的(de)风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美联(lián)储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来(lái)需求(qiú)下行(xíng)的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一(yī)长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预(yù)计(jì)对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连(lián)续半年维持(chí)低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下(xià)滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超(chāo)预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复(fù)杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事业发电需(xū)求的增长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的时(shí)间(jiān)会有(yǒ邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗u)所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的(de)影响，不(bù)过(guò)基本(běn)面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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