芦哲 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的(de)因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架(jià)，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要(yào)转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)结构的(de)分化，带(dài)来(lái)青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着(zhe)疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏的情(qíng)况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是(shì)失(shī)业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也(yě)称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业(yè)率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了(le)当前青年(nián)就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力(lì)人数(shù)与(yǔ)去年基(jī)本持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万(wàn)。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看(kàn)，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于(yú)去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群(qún)体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年(nián)失(shī)业主要原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比(bǐ)例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一(yī)大(dà)失业(yè)原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业(yè)人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也(yě)大(dà)致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育(yù)比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教育(yù)程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需要(yào)研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民(mín)经济分(fēn)类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他(tā)6个服务(wù)行(xíng)业吸(xī)纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研究(jiū)与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业(yè)比例变动与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限基本(běn)一致(zhì)，即青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失(shī)业(yè)总人数），除(chú)以各行业的(de)青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大(dà)多高(gāo)于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率，如信(xìn)息(xī)技术(shù)、教(jiào)育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏(sū)出(chū)现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于(yú)疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个(gè)行业(yè)一季度复苏情(qíng)况较(jiào)好；知(zhī)识(shí)密集(jí)程度更(gèng)高的房地(dì)产业(yè)、租赁和商(shāng)务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端(duān)来看，当(dāng)前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就业复苏的(de)结(jié)构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提(tí)高，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识密集(jí)型服务业，如(rú)教育(yù)、信(xìn)息(xī)技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)生活(huó)性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对(duì)于(yú)三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业(yè)人口(kǒu)而言(yán)，这(zhè)些(xiē)行业(yè)的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负(fù)增长时(shí)代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分(fēn)增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从2016年(nián)开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人(rén)。预(yù)计今年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢(huī)复，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规(guī)模。当(dāng)前我国(guó)城镇化率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)达(dá)到65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低(dī)于其他年(nián)龄(líng)段群(qún)体，大部分青(qīng)年(nián)在(zài)校(xiào)，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的(de)青年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青年(nián)劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次(cì)进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历(lì)的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并(bìng)非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总量(liàng)与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或(huò)要求参(cān)加社会经济(jì)活(huó)动(dòng)的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(w别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你èi)更及(jí)时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查(chá)范围扩(kuò)大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度(dù)人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查(chá)的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查(chá)数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人(rén)；而(ér)七普后次年的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数(shù)据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研(yán)报撰写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德(dé)邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你