AI板块成为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不(bù)少上市公(gōng)司宣(xuān)布试水人工智(zhì)能、基金经理开始布局AI概念，也(yě)有基金公司尝试以(yǐ)AI试水(shuǐ)投资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关注(zhù)的是，此次公募基金2023年一季度报(bào)中(zhōng)，无论是成(chéng)长派(pài)、还是价值派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别(bié)基金经理均(jūn)认可AI所带来(lái)的颠覆性影(yǐng)响，并看(kàn)好(hǎo)其中长期(qī)投资价(jià)值(zhí)，但是对于短期人工智能极(jí)致行情演(yǎn)绎(yì)下(xià)，也有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留(liú)了一份清(qīng)醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分(fēn)季(jì)报(bào)用(yòng)取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)公布2023年一季报，引人(rén)关注的是，季报中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成(chéng)的内容阐(chǎn)述了人工智能对各个(gè)行业的(de)改变，比如医疗(liáo)、教(jiào)育、工(gōng)业生产(chǎn)、环境保护和可持续(xù)发展，以及新(xīn)能源开发(fā)和(hé)利用等领域。文中表(biǎo)示(shì)，人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域(yù)的(de)快速发展为全球(qiú)带来无数(shù)机遇(yù)和(hé)挑战(zhàn)，将(jiāng)极(jí)大地影响我们的生(shēng)活方式和社会发展(zhǎn)，为确保AI技术的健康、可持续发(fā)展，需要建立完(wán)善(shàn)的(de)法(fǎ)律法(fǎ)规和伦理准则，以保(bǎo)护个人隐私(sī)、确保(bǎo)数据安全并防止滥(làn)用。在应(yīng)对挑(tiāo)战的同时，也(yě)应抓住(zhù)人工智能带来(lái)的机遇，共同推动这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重在(zài)季报中也明确表示，产业方向上，我们坚定的看好人工智能对各个行业的(de)改变(biàn)。他(tā)还专门谈及，一季度进行了一定比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智能的计算机和(hé)传媒互(hù)119出警收费吗 119出警收费标准是多少联网行业。数字化的核心(xīn)逻辑是提高(gāo)效率，而(ér)高质量(liàng)发(fā)展的核心在于效率的提(tí)升(shēng)。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点时(shí)，他针对(duì)半(bàn)导体、数字(zì)化、互联网平台等提出自己(jǐ)想(xiǎng)法。说到数(shù)字(zì)化时，表示其本质是利用技(jì)术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的(de)效率，这是一个长期(qī)向上的类(lèi)消费行业，在美国是一个和互联网(wǎng)行业一样大规模(mó)的产业(yè)。在中(zhōng)国(guó)，依然处于产业的早期，但是我们可以看(kàn)到疫情(qíng)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，大家越来(lái)越意识(shí)到(dào)数字化的重要性。而此轮(lún)数字化将会和人工智能深度(dù)融合，也会给中国(guó)公司带来发展的机会。目(mù)前整个板块的估值都到了(le)历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金经理(lǐ)首次利用人工智能完成季报(bào)，也显示出人工智(zhì)能确实(shí)开始方方面(miàn)面(miàn)开始影响我们的(de)生活(huó)、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基(jī)金公司积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投(tóu)资者教育基地宣布成为百度文心一言首批生态合作伙伴(bàn)，鹏华基(jī)金投教基地也将通过百度智(zhì)能云接入(rù)文(wén)心一言能(néng)力，致力于创新投资者关(guān)系管理(lǐ)新模式，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能(néng)成为一(yī)季度(dù)市场热点，不少基金(jīn)经理选择了积极(jí)参与(yǔ)布局(jú)，其中，除了(le)科技(jì)成长派基(jī)金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐(lè)一季报可(kě)以看出，该(gāi)基金一季度进行了一定比例的调(diào)仓(cāng)，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的计(jì)算机和(hé)传媒互联网行业。前(qián)十大重仓股中，除(chú)了海康威视、金山办公，其余神(shén)州泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐(lè)一季报(bào)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大科技(jì)研究总监、嘉(jiā)实(shí)文体娱乐基金经理王贵重表示(shì)，产业方向上，坚定看好人工(gōng)智能对各(gè)个(gè)行业的改变。

　　“我们(men)长期(qī)聚焦的三(sān)大需求就(jiù)是能源、信息、生命。从而衍生出看(kàn)好的5大方向(xiàng)，半导体、数字化、新能(néng)源、互联(lián)网(wǎng)平台、创新药。我(wǒ)们(men)认为，各个细分行业(yè)的beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新成(chéng)为最重要的增(zēng)长(zhǎng)要(yào)素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明(míng)的看好(hǎo)港股的机会，特别是软(ruǎn)件和互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实(shí)际(jì)上，除(chú)了(le)王贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成长团队中，有(yǒu)不少基金经理明确(què)看好人工智能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成长增强基金(jīn)经理陈(chén)涛(tāo)在去年下半年开(kāi)始增持软件，当时基本处于估(gū)值、机构持(chí)仓(cāng)的(de)历史底部(bù)的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等长期(qī)需求刺激下将迎(yíng)来3年以上的(de)景气周(zhōu)期，也(yě)是(shì)为数不多(duō)处于成长前期(qī)、对(duì)标国际也还有巨大成长(zhǎng)空间(jiān)的板块，长期(qī)坚(jiān)定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创(chuàng)新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变(biàn)革机会，同时配合2023年一(yī)季度(dù)的(de)复苏和业(yè)绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计算机为代表的科技板(bǎn)块内(nèi)会(huì)持续有个股投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实新(xīn)能(néng)源(yuán)新材(cái)料基金(jīn)经(jīng)理姚志鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能和可再生(shēng)能源将构成未来社(shè)会的(de)基石。在(zài)当下，随着经(jīng)济的企稳和新(xīn)人工智能浪潮的(de)进(jìn)入，未来新(xīn)的产(chǎn)业机(jī)会将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)是积极的一派。他在(zài)一季(jì)报(bào)中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的(de)人(rén)工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实(shí)现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一季度(dù)，他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的基金维持了较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份新入兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到了十大重(zhòng)仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股上(shàng)，也体现了对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链的挖掘。澜(lán)起科(kē)技(jì)、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的(de)万家品质生活在一季度(dù)也进行了调仓换股，提(tí)高TMT行(xíng)业(yè)结构占比，减(jiǎn)持地产、军工(gōng)比例，目(mù)前主要(yào)持仓TMT、农(nóng)林(lín)牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞、三(sān)六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入前(qián)十大重仓股之列(liè)，招商蛇口、保(bǎo)利(lì)发展退出十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原(yuán)因(yīn)，119出警收费吗 119出警收费标准是多少莫海(hǎi)波(bō)表示，主要是基(jī)于对(duì)未来2年数字经济(jì)的看(kàn)好。随着人口老龄化(huà)与经济发展模(mó)式(shì)转(zhuǎn)变，数据成为新的(de)生产(chǎn)要素(sù)，高质量(liàng)发展的核心在于全要素(sù)生产率的提(tí)升，充(chōng)分利(lì)用好云计算、大数据、人工(gōng)智能等底层(céng)技术，2023、2024年是(shì)AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻辑，通(tōng)过(guò)信(xìn)息技术全方位赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行业应(yīng)用等，这是一个系(xì)统性工程(chéng)，产业空间较大、持续时间(jiān)较长，是未来(lái)具(jù)有成长性的行业之一(yī)。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建(jiàn)信基(jī)金权益投资部(bù)总经理陶灿管理的基(jī)金也重(zhòng)点布局(jú)了TMT或(huò)人(rén)工智能相关板(bǎn)块。比如(rú)，建信(xìn)智(zhì)能生活在一季度继续调整(zhěng)了行业(yè)配置，降低了制造业、大金(jīn)融(róng)地产行(xíng)业的(de)配置，增加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的(de)配置，特别是重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了人工智(zhì)能(néng)技术创新带(dài)来(lái)的(de)相关(guān)产(chǎn)业(yè)趋势机(jī)会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开始显现

　　不(bù)过，在人工(gōng)智(zhì)能极致行情(qíng)演(yǎn)绎下，也(yě)有基金经理对AI保留(liú)了一份(fèn)清(qīng)醒。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报基金经(jīng)理秦毅虽然在一季(jì)报中表达(dá)了(le)对人工智能的重视，但一季度并(bìng)未加入(rù)对于(yú)AI领域(yù)的(de)布局阵营(yíng)。

　　他(tā)表示，过(guò)去一个季度中，以TMT为代(dài)表的科技(jì)板(bǎn)块(kuài)走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成(chéng)为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着(zhe)大模(mó)型路线的(de)成功，这(zhè)一成功比之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因(yīn)为本次的人工智能的应(yīng)用领(lǐng)域得到了极大的拓展，模型具(jù)备(bèi)了强大的通用(yòng)性。这属(shǔ)于(yú)科技史(shǐ)上(shàng)的一次重大(dà)创新，未来多个行业将(jiāng)极(jí)大(dà)受益(yì)于这(zhè)一技术(shù)的应(yīng)用和普及。未来(lái)我们应该(gāi)更加(jiā)重视这(zhè)一(yī)领域(yù)的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘栋(dòng)荣在一季报中也提到了对AI的看好(hǎo)，但(dàn)他的基(jī)金(jīn)持仓中也鲜少(shǎo)见到对相(xiāng)关(guān)板块(kuài)的布局。他表示(shì)，除复合国(guó)家安(ān)全自主可控和产(chǎn)业趋势外，今年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周(zhōu)期，深入(rù)和(hé)广泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机(jī)、电子等偏成(chéng)长行业(yè)的(de)部分成长股是(shì)未来关注的(de)方向之一。

　　中庚(gēng)价(jià)值领航一(yī)季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基(jī)金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注意(yì)到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能源板块(kuài)的非理性行为，就如(rú)同去(qù)年三季度半导体及医药(yào)板块(kuài)的(de)抛售，反而造就了难(nán)得的(de)机会。“我们这时(shí)反而应该加(jiā)大(dà)对(duì)能源(yuán)板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基(jī)金经理(lǐ)孟夏虽然也认为(wèi)，AI是(shì)不亚于互联网级别的(de)技术要素革命，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来(lái)的全球(qiú)繁荣的(de)开端。作为成长投(tóu)资者，会积极(jí)学(xué)习和拥抱，非常庆(qìng)幸有生之年能(néng)看(kàn)到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努力在火热(rè)的行情面前(qián)保留一份清醒，大(dà)胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄(zhēn)别真正(zhèng)能够(gòu)兑现长(zhǎng)期业绩的投资机(jī)会。

　　李(lǐ)晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业(yè)的发展不(bù)会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等(děng)潜在(zài)风险(xiǎn)，可(kě)能(néng)造成板块后续波动。正(zhèng)因(yīn)为此(cǐ)，他在去年三四季度布(bù)局了不少(shǎo)人工智能(néng)相关的标的，在一季度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在的配置大概率(lǜ)少于(yú)市场(chǎng)平均(jūn)水平。

　　“目(mù)前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已经(jīng)超过(guò)了40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说(shuō)这次不一(yī)样，交易占比创(chuàng)新高代表了(le)主线行情的(de)确立，但我们还(hái)是认为太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过度的热情在某(mǒu)个阶段总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星在银华(huá)心怡一季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势再次佐证了一(yī)个(gè)道理，即市场是难以预测的。迄(qì)今为止，表(biǎo)现最好的(de)是AI相关(guān)板块，这在今年初是想象(xiàng)不到的。就(jiù)好比去年初我们(men)想象不(bù)到俄乌冲(chōng)突(tū)，和后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也(yě)在一季(jì)报中表示。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为(wèi)，AI或(huò)许是科技(jì)发(fā)展(zhǎn)进程中最(zuì)重要的事(shì)件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影响却很难。利润在(zài)产(chǎn)业链不同环节之(zhī)间将(jiāng)如何分配(pèi)？市场当前认为的受(shòu)益环节(jié)是否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平达到了(le)什么(me)程度，以及渗透率将(jiāng)多快提升？都(dōu)是很容易(yì)让人兴奋、可细(xì)说起来又让人不(bù)明就里的难题。谈(tán)资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工(gōng)智(zhì)能的发(fā)展是(shì)一个(gè)长期(qī)因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它带(dài)来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资(zī)产，是我们的投资目标。

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