“非(fēi)农之夜(yè)”不平(píng)静！

　　6月2日，美(měi)国(guó)劳工部数据显示，美国5月非农(nóng)新增就业33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新(xīn)高。

　　非(fēi)农就业(yè)数据(jù)公布(bù)后(hòu)，美国国债价格(gé)盘中跳(tiào)水，收益(yì)率(lǜ)拉升(shēng)，对利率(lǜ)前景更敏感的两年期美债收益率(lǜ)日(rì)内升(shēng)幅扩大到(dào)10个基点以上；美元指数(shù)迅(xùn)速转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约定价显示，投(tóu)资者(zhě)预期的(de)美联储7月(yuè)加息几率增加，预(yù)计未来(lái)两次(cì)会议期间将加息25个基点(diǎn)，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大(dà)美国(guó)股指集体高(gāo)开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷(shuā)新日高(gāo)时，道琼斯工业平均指数(shù)涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合(hé)指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集(jí)体收(shōu)涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息当天以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹(píng)果一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月以来收盘新高。

　　国(guó)际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两个(gè)月低谷(gǔ)，但未能抹平(píng)全(quán)周(zhōu)跌(diē)幅，和布油均三周来首次(cì)累跌，市场焦点转(zhuǎn)向本周末的(de)OPEC+会议。黄金在美(měi)元(yuán)和美债收益率反(fǎn)弹的打击下持续下行，创两周(zhōu)多来最差单(dān)日表现。

　　东(dōng)证衍生品研究院分(fēn)析(xī)师徐颖表示，就5月(yuè)新增(zēng)就业(yè)人数(shù)而(ér)言，美国劳(láo)动力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增(zēng)就业(yè)33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人(rén)，同时(shí)4月非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上(shàng)修至21.7万，4月(yuè)和3月合计上(shàng)修(xiū)9.3万(wàn)人，2023年至(zhì)今平均每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增就业主要集中(zhōng)在教育与(yǔ)医疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业就业人(rén)数减少，私人服务行业整体表现(xiàn)好于4月，生产部门就业(yè)稳定(dìng)，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期(qī)房地产市场的反弹(dàn)一致，建筑业新(xīn)增就(jiù)业2.5万(wàn)人，制造业中非耐用品(pǐn)生(shēng)产连续三个(gè)月(yuè)就业人数减(jiǎn)少，与制造(zào)业目前持续收缩的状态吻(wěn)合。同(tóng)时她指出，5月非农(nóng)就业报(bào)告也显示出就(jiù)业市场边际(jì)降温的更多(duō)迹象，5月(yuè)失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预(yù)期(qī)的3.5％。后续(xù)随着各行业(yè)裁(cái)员人数的增加，失业率预计会继续回升(shēng)，但3.5％的失业率水平基本是(shì)60年代以来的最低(dī)水平，在失业(yè)率(lǜ)回升至4％之前(qián)，预计还不会引发(fā)市(shì)场和(hé)官方的(de)明(míng)显担忧(yōu)。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职(zhí)位空缺数量回升，就业市场(chǎng)供需矛盾(dùn)仍(réng)在，但(dàn)随(suí)着需(xū)求降温(wēn)，已经有所缓解，体现为工(gōng)资上涨(zhǎng)压力开始降温(wēn)，5月工资增速环(huán)比(bǐ)回(huí)落至(zhì)0.3％符合市场(chǎng)预期，同(tóng)比(bǐ)降至4.3％，低于市(shì)场预期，工资对通胀(zhàng)的助推(tuī)作(zuò)用缓解后，核心通胀压力减弱，美(měi)联储进一步加(jiā)息(xī)的(de)必要性降低。

　　她表示，美(měi)联储(chǔ)6月(yuè)利(lì)率(lǜ)会议“按兵(bīng)不(bù)动”是大(dà)概(gài)率(lǜ)事件，还需要(yào)关注后续(xù)公布(bù)的5月美国通胀(zhàng)数(shù)据，当前的就业市(shì)场状(zhuàng)态可以支撑在通胀压力较(jiào)大时(shí)继续(xù)加(jiā)息。美联储利(lì)率会议(yì)落地前，市场步入振荡盘整状态(tài)，预计(jì)美元指数(shù)在(zài)105附(fù)近偏强运(yùn)行(xíng)，随着美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务上限问(wèn)题落地，美(měi)债收益率风险偏向上行，预计(jì)国际(jì)金价(jià)在(zài)1950美元(yuán)/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克(kè)+可能会(huì)进一步减产

　　据消(xiāo)息人(rén)士声称，在周日（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩克(kè)+可能(néng)会(huì)宣布进一步减(jiǎn)产(chǎn)，以提(tí)振原油(yóu)价(jià)格。

　　据(jù)悉，可能的选项之一是额外(wài)减产(chǎn)约(yuē)100万桶(tǒng)/日。而此前有报道称(chēng)，欧佩克+不太可能在(zài)会(huì)议上(shàng)决(jué)定进一(yī)步削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚(xū)实实的消息意味着更(gèng)多的不确定性，结果(guǒ)仍(réng)然不(bù)明朗。眼下欧佩(pèi)克+面(miàn)临诸多(duō)挑战，不仅成员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿(ná)大(dà)和巴西等国家还(hái)在蚕(cán)食该(gāi)集团(tuán)的市场份(fèn)额(é)，这(zhè)也(yě)让分(fēn)析师们左右为难。

　　随着经济(jì)前(qián)景(jǐng)的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月(yuè)份开始自愿减产(chǎn)，不过这些行动都未能止住油价的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威胁要进(jìn)一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯(sī)副(fù)总(zǒng)理诺(nuò)瓦克(kè)则与沙特能(néng)源大臣唱了反调，这位俄(é)罗斯(sī)官(guān)员表示，他(tā)认为欧佩克+本周末不可(kě)能减产，布伦特油价可能会在(zài)年底前(qián)自行回升至每(měi)桶(tǒng)80美元。

　　数(shù)据和分析公司OANDA的(de)高(gāo)级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会议之前做空原油，交易员永远不(bù)应(yīng)该低估沙特在欧(ōu)佩(pèi)克+会(huì)议期(qī)间采取行动(dòng)的(de)可能。”

　　伊拉克石(shí)油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维(wéi)持石油市场稳定(dìng)，我们将(jiāng)毫不犹豫地做出(chū)任(rèn)何决定，以使市场更加(jiā)平衡。他似乎支持(chí)进(jìn)一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认(rèn)为，进一(yī)步(bù)减产的(de)可能性为40％。他们(men)写道：“各(gè)国石(shí)油(yóu)部(bù)长们决心(xīn)避免重蹈(dǎo)2008年的覆(fù)辙，当时(shí)全球(qiú)经济(jì)和金融稳定突然(rán)崩溃，导致原油(yóu)价格在六个月内(nèi)从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期间，乌克兰(lán)不(bù)会(huì)成为北约成员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合新(xīn)闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲(chōng)突进行期间(jiān)，乌克兰不会成为(wèi)北约(yuē)成员。泽连斯基说，不(bù)是因(yīn)为不想，而是(shì)因为(wèi)目(mù)前很难。乌克兰只是希望(wàng)北约合作伙伴听到声音，这一点(diǎn)非常(cháng)重(zhòng)要。

　　同时，他(tā)指出(chū)，乌克兰在成为北约成(chéng)员国之前需要更(gèng)多(duō)安(ān)全保障，乌克(kè)兰需要把这些保障都(dōu)写在纸上(shàng)，直(zhí)到乌克(kè)兰(lán)能真正获得安全(quán)保证(zhèng)，有资格(gé)成为(wèi)北约成员(yuán)。

　　据参(cān)考(kǎo)消息援(yuán)引(yǐn)俄新社莫(mò)斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时(shí)报》援引知情(qíng)人士(shì)的话报道(dào)称，乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基向北(běi)约各国领导人明确表示(shì)，除非(fēi)向(xiàng)基辅提供(gōng)加入北约的(de)路线图，否则他将不会出席7月举行(xíng)的维尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月1日(rì)在(zài)访问摩尔多(duō)瓦时表示(shì)，乌克(kè)兰(lán)已经做好了加入北约的(de)准(zhǔn)备，基辅正在(zài)等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北约(yuē)一事，法国、德(dé)国等北约(yuē)国家持反(fǎn)对(duì)意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地(dì)时(shí)间6月1日在(zài)奥斯(sī)陆(lù)参加北约外长会期间表示，德国不(bù)认为北约应该在近期(qī)内接纳乌克兰(lán)。此外，包括法国在内(nèi)的(de)其(qí)他一(yī)些北约成员(yuán)国也不希(xī)望乌克兰(lán)迅(xùn)速成(chéng)为北约成(chéng)员国，而只是希望为乌克兰(lán)提供(gōng)安(ān)全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情绪回暖影响下，大宗(zōng)商品(pǐn)市(shì)场出现普涨行(xíng)情。从海外宏观(guān)层面来看(kàn)，美国债(zhài)务(wù)上限危机“闹(nào)剧”落幕，美国(guó)参议院通过债务上限法案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿美(měi)元的债务上限，避(bì)免了可能出(chū)现的美(měi)国有史以来首(shǒu)次(cì)违约，使(shǐ)得市(shì)场避险情(qíng)绪消退。同时在美联储本(běn)月会议或(huò)暂(zàn)停加息的(de)预期(qī)推动下，美元指数(shù)回落至一(yī)周(zhōu)低点，对风险资(zī)产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财(cái)新PMI重返50上(shàng)方，好于预(yù)期的数据(jù)改善(shàn)了(le)市场(chǎng)情绪，同(tóng)时(shí)市场也在(zài)翘首等待新一轮稳增长政策的出(chū)台(tái)。

　　天胶价格重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市场情(qíng)绪(xù)回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货(huò)主力合(hé)约站上12000元/吨的整数关口。纵观本(běn)周，沪(hù)胶(jiāo)期货主力价格(gé)表现振荡(dàng)微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来(lái)看，本周国内天(tiān)胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到(dào)，近两个(gè)月以来，天然橡胶市场消(xiāo)息(xī)比较热闹，前有(yǒu)云(yún)南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收(shōu)储传闻(wén)，然而(ér)天(tiān)然橡胶期价终(zhōng)究支撑不力(lì)，逐(zhú)步归(guī)于平静(jìng)。从整个(gè)5月(yuè)行情来看，生意(yì)社指出，5月天然(rán)橡(xiàng)胶行情上半(bàn)月上行，下(xià)半月回调(diào)，全月(yuè)呈(chéng)倒“V形”走势。生意社商品行情分析系统监(jiān)测(cè)显示，5月沪胶持续(xù)小幅波动，12000元/吨点位轻(qīng)易被破，行情维持(chí)偏弱振荡(dàng)。综合(hé)来看，5月(yuè)天然橡(xiàng)胶盘(pán)面(miàn)微涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情短期受(shòu)消息提振有小幅上(shàng)行，但市场(chǎng)供(gōng)多需少(shǎo)，终究(jiū)无力支撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期(qī)归来，市场传言称国储今年(nián)将收储10万(wàn)吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价(jià)格(gé)应(yīng)声(shēng)上涨，影响持续多日。直至5月月(yuè)中(zhōng)，收(shōu)储传闻叠加产区降雨，市场氛围再次提升(shēng)，沪胶(jiāo)突破12300元(yuán)/吨，国产全乳现货(huò)胶主流报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终未得到(dào)证实，市场(chǎng)影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云(yún)南干旱传闻(wén)发酵(jiào)后，5月以收储(chǔ)为核心展开(kāi)的新一季(jì)交割品博弈仍然激烈。中信建投(tóu)期货(huò)能化分析师童长征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收(shōu)储这一传(chuán)闻息息(xī)相关。他指(zhǐ)出(chū)，国(guó)储收(shōu)储的政治、战(zhàn)略意义大(dà)于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国计(jì)民(mín)生、国防安全的重要战略(lüè)物资。毫无(wú)疑问的(de)是，对于全球来说(shuō)，天然橡胶(jiāo)是(shì)严重(zhòng)过(guò)剩(shèng)的(de)。但要(yào)考虑到一个事(shì)实(shí)：中(zhōng)国的天然橡胶的自给(gěi)率不足(zú)20％，高度依(yī)赖进口(kǒu)。从中国本身(shēn)的(de)天(tiān)然橡(xiàng)胶来说，是供不应求的。因此，在(zài)当前诡谲多变的国(guó)际(jì)政治(zhì)格局中，对天(tiān)然橡胶的储备其实是有很高的必(bì)要性。

　　“此(cǐ)前橡(xiàng)胶收储传闻的收巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么储量为10万吨，收(shōu)储的对象是(shì)国产全乳胶（即期(qī)货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对于(yú)整个天然(rán)橡胶的年(nián)产量来说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全年(nián)的消费量(liàng)来说(shuō)也只占(zhàn)1.7％。从这个角(jiǎo)度(dù)来说，对天然橡胶整体(tǐ)的供求几无影响。但是如果收储的对象是交割(gē)品的话，性(xìng)质就不同了(le)。因为目前(qián)全年国产(chǎn)全乳的最大(dà)产量不过(guò)30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨），那么(me)收(shōu)储的量(liàng)其实占到相(xiāng)当全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在童长征(zhēng)看(kàn)来，如果国(guó)储轮储橡(xiàng)胶事(shì)件成立，根据(jù)交(jiāo)割品(pǐn)的供求(qiú)判断影响，再结合(hé)历史(shǐ)上收储的影响，RU的价格有(yǒu)可能会更上一层楼。但(dàn)是，由于(yú)整(zhěng)个事件(jiàn)的进程会非常缓慢，价格的反(fǎn)应不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候条件的改变，产区全面(miàn)开割上量，橡胶(jiāo)供应巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么旺季(jì)到来，然(rán)而天(tiān)胶下游(yóu)需(xū)求(qiú)并未有趋(qū)势性改(gǎi)善(shàn)，胶价上涨动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货能化分析师(shī)胡(hú)华钎告(gào)诉(sù)记(jì)者，目前全球(qiú)天然橡胶供应进入季节性的增产期，中(zhōng)国云南天然橡胶产区加速恢复(fù)开割，预计6月中旬全面开割(gē)，海南产区已经全(quán)面开(kāi)割，海外越南天然橡胶产区也(yě)全面开割(gē)，目(mù)前(qián)主要产胶(jiāo)国产(chǎn)区逐渐进入(rù)雨(yǔ)季，物(wù)候条件已经由差变(biàn)好。但是由于目前(qián)天然橡(xiàng)胶上游原(yuán)料(liào)价格(gé)相(xiāng)对偏(piān)低(dī)，胶农割胶积极(jí)性不高，加工厂利润也偏(piān)低(dī)，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端(duān)将逐(zhú)步恢复正(zhèng)常，产(chǎn)量(liàng)逐渐增加。目前云南(nán)产区大面积开割，预计(jì)后市仍(réng)有(yǒu)较多降雨，干旱情况已得到缓解。海(hǎi)南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰国(guó)东北部产区(qū)逐步(bù)上量(liàng)，南部产(chǎn)出(chū)仍在低位(wèi)，本(běn)周以及(jí)下周预(yù)计(jì)雨水较多。越(yuè)南(nán)、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐步增(zēng)加。同(tóng)时根据历史(shǐ)降雨数据来看，厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨(yǔ)量虽然处于历(lì)史均(jūn)值以下的概率较(jiào)高，但由于(yú)季节(jié)性的(de)因素(sù)，降雨绝对数量(liàng)仍然能够(gòu)保(bǎo)证。因此，他预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的(de)主要(yào)因素(sù)。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍(yǎn)生品(pǐn)研究院能(néng)化高级分析师曹璐表示，目前轮(lún)胎(tāi)厂家外贸订单(dān)量较为充足，对开工率形成(chéng)一定支撑，加(jiā)上轮胎用原料价格处于低位，轮(lún)胎厂(chǎng)家(jiā)开工积极性尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依然偏弱(ruò)，各层级经销商(shāng)仍以消耗前期(qī)库(kù)存(cún)为主，对(duì)后(hòu)市较为(wèi)悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新数据显示，目(mù)前下游外贸订(dìng)单充足，加之内销订单缺(quē)货现(xi巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么àn)象(xiàng)仍存，企业排产积极性不减(jiǎn)。半钢(gāng)胎样(yàng)本企(qǐ)业(yè)产能利用率(lǜ)为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工小降(jiàng)，个别(bié)企(qǐ)业因内销出货压力加大，为(wèi)控(kòng)制成品库存压力，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎样(yàng)本企业产(chǎn)能利用(yòng)率为66.34％，环(huán)比(bǐ)-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡(hú)华钎认为，目前天然橡胶(jiāo)基本(běn)面(miàn)处(chù)于供需两弱的(de)格局中，尤其是下游(yóu)需求分歧较(jiào)大(dà)。“主(zhǔ)要(yào)是不(bù)同的市场主(zhǔ)体(tǐ)预期不(bù)同(tóng)，但(dàn)是整体来(lái)说此前市(shì)场对今年的预(yù)期过高。从下游(yóu)轮胎行(xíng)业来看(kàn)，今(jīn)年以来(lái)国内轮胎开工、产量(liàng)和出口同比(bǐ)数据还是不错的，反映国内实际需求并不差。但是从汽车(chē)行业来(lái)看，由于(yú)汽车(chē)刺激(jī)政策退出，今年(nián)国内汽车(chē)市(shì)场相对疲软，价(jià)格战等(děng)负面消息较(jiào)多，市场总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存(cún)持续攀升(shēng)，有些人认为是国内需(xū)求不行，但(dàn)是其实是进口过多导致的(de)。”

　　在(zài)胡华钎看来(lái)，目前主要还(hái)是宏观面主导胶价走势，一(yī)方面(miàn)中国经济复苏进(jìn)程、人民(mín)币汇率波动；另一方(fāng)面美联储加息进程，以及美国(guó)银行危(wēi)机和美债上限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶基本(běn)面仍(réng)然(rán)缺(quē)乏指(zhǐ)引(yǐn)，只(zhǐ)有天气(qì)和轮储(chǔ)仍有可能“掀起(qǐ)波(bō)澜“，而宏观面(miàn)预(yù)计比上半年(nián)好，比如(rú)美(měi)联(lián)储加(jiā)息步(bù)伐暂缓(huǎn)、国内经济回(huí)暖等，因此对天然橡(xiàng)胶市场不宜过度(dù)悲观(guān)。

　　“短期(qī)市场(chǎng)没有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸(yì)认为，“供(gōng)应(yīng)端仍然是(shì)主导后市胶价走势的(de)主(zhǔ)要(yào)因素(sù)，随着各产(chǎn)区开割后产量逐渐(jiàn)增加(jiā)，海外恢(huī)复速度仍(réng)然偏慢，预(yù)计干胶的数量并不会少，包(bāo)括今年交(jiāo)割品的数量。我们(men)中期(qī)观点仍然偏空，后市预计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则(zé)表示，在(zài)供给(gěi)端(duān)没有天(tiān)气影(yǐng)响的(de)情(qíng)况下，后续主导胶价的因素主要在需求端(duān)。从下半年来看，外需受海外经济衰退和汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱也导(dǎo)致海外(wài)货源涌入(rù)国内，对(duì)国内现货端(duān)构成(chéng)压力。内(nèi)需方(fāng)面，春节前(qián)市场基于内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出现一波反弹行情，但节后(hòu)市场从交易预期开始(shǐ)转向交易现实，由于(yú)国(guó)内(nèi)需求复苏不及预期，胶价因此持续承压运(yùn)行。整体来看(kàn)，她表示(shì)短(duǎn)期胶价基本面(miàn)缺(quē)乏向上驱动，只(zhǐ)有价格的(de)绝对低位(wèi)才能刺(cì)激(jī)有效(xiào)的去库和资(zī)金再次(cì)做多的意愿。后续还(hái)需继续关注天(tiān)气端(duān)是否有(yǒu)扰动因素(sù)，一旦天气(qì)出(chū)现异常状况，或将带来新的阶段性行情。（有删减）

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