为了让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)公(gōng)司股价，以便后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持(chí)“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共(gòng)同操纵(zòng)“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗<三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗/span>有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第(dì)一(yī)阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初(chū)持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两(liǎng)段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的(de)行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交易新美(měi)星的情(qíng)况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户(hù)交易(yì)新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委托(tuō)理财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户(hù)交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不(bù)区别对待(dài)各方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法的相关(guān)情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具(jù)有事实(shí)和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司实(shí)际(jì)控制(zhì)人(rén)，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法行为，对何德平(píng)给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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