衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济(jì)分析(xī)局公布数据显示，美(měi)国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方政府(fǔ)支(zhī)出(chū)以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去(qù)年第四季度(dù)放(fàng)缓的(de)主要原(yuán)因是(shì)私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连(lián)续(xù)第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以来(lái)的最大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不(bù)明船(chuán)只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶(è)作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍(bào)威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是(shì)基(jī)于美联储作(zuò)为(wèi)主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外(wài)政(zhèng)客和(hé)他(tā)们通(tōng)话，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将将通(tōng)话视(shì)频公(gōng)之于众(zhòn康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里g)，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波(bō)罗(luó)申(shēn)科和德(dé)国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在(zài)对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延(yán)下，国内外(wài)油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下(xià)挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为(wèi)超跌(diē)后的情(qíng)绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前国内即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假期(qī)，而目(mù)前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日(rì)宏观(guān)情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联(lián)储加息会议的临(lín)近(jìn)，美(měi)国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)的财报和(hé)股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原(yuán)油市场(chǎng)走(zǒu)势的(de)宏观风险何(hé)时会消散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度关注美(měi)联储利率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面(miàn)的不确(què)定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市(shì)场的主(zhǔ)要(yào)因素，这(zhè)是投资者(zhě)需(xū)要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平(píng)，预(yù)计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来(lái)的(de)五一长假和美国夏(xià)季出(chū)行旺(wàng)季预(yù)计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏观(gu康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里ān)情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外(wài)美(měi)国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对(duì)供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改动的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油(yóu)价(jià)整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预(yù)期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料(li康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里ào)油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下(xià)，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波(bō)动(dòng)将主要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料油。

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