财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利(lì)率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门(mén)陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾(céng)报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业(yè)负债质(zhì)量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险(xiǎn)行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布(bù)、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达(dá)成共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型(xíng)长(zhǎng)期年(nián)金(jīn)的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在(zài清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王)1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大(dà)量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投(tóu)资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低(dī)利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来(lái)避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面(miàn)临着(zhe)潜(qián)在的(de)利(lì)差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严(yán)，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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