自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半(bàn)导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内(nèi)人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思)一个月时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入(rù)也(yě)均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居(jū)股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机(jī)等(děng)科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得(dé)资金青睐(lài)，一(yī)方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核(hé)心板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致(zhì)预期(qī)净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很多公司的(de)估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行(xíng)业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公(gōng)布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个(gè)月(yuè)的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也(yě)在(zài)加(jiā)速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于(yú)其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前(qián)处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发(fā)性需(xū)求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思示，硬科技(jì)的投资机(jī)会需(xū)要(yào)看(kàn)到真正的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概(gài)率在二季度及二季度以后(hòu)触(chù)底，当(dāng)行业周期触(chù)底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半(bàn)年(nián)硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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