华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投(tóu)资(zī)者(zhě)那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情(qíng)况下才(cái)是可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年(nián)终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易(yì)价格比上(shàng)次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司(sī)，其交(jiāo)易价格均(jūn)低(dī)于各自的资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型(xíng)股公司(sī)中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是(shì)现金的形式发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的(de)一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息(xī)也(yě)将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊(yī)坎来(lái)说是(shì)一个重大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激(jī)进主义投资已(yǐ)经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们(men)定期将我们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的多数(shù)控股公(gōng)司以及我们投资部门(mén)持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市(shì)公司董事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中的(de)说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百(bǎi)页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国(guó)全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业务(wù)包括披(pī)露企业(yè)的(de)会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的(de)创始(shǐ)？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安(ān)德森来(lái)自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入(rù)了(le)以色(sè)列的救(jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的(de)救护人(rén)员。

　　公(g热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭ōng)司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)被(bèi)迫辞(cí)职，美国(guó)司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公(gōng)司(sī)的市值一度超过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣(xuān)布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低(dī)点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转为(wèi)做空(kōng)推特，推热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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