本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不(bù)过随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产品也(yě)是(shì)以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务(wù)相关度(dù)较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较(jiào)大(dà)估值提升空间。随着市(shì)场流动(dòng)性的(de)增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个(gè)指数(shù)基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流(liú)动(dòng)性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)25嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷8.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连(lián)续三年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷成(chéng)北(běi)交所两年(nián)定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的(de)依然是市场本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置，对于北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜(yí)，他们(men)测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对于具(jù)备(bèi)专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了(le)较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了(le)不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)将纳入(rù)中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择(zé)优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资(zī)机(jī)会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新股及北(běi)证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司(sī)获得重估(gū)可能性较大。

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