金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹(jì)般的(de)活过来了(le)，甚(shèn)至(zhì)还(hái)在不断挑战(zhàn)新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来日经225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本(běn)股市(shì)几经挣扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯淡收场，但(dàn)是似乎(hū)这(zhè)次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗呐喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘政治的(de)变动使得日(rì)本股市变(biàn)得微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人(rén)净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这其中也(yě)包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出(chū)，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的(de)他还(hái)在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个时点，不(bù)断增持日(rì)本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的(de)分(fēn)红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问(wèn)题(tí)。所以我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行(xíng)动告诉(sù)大家(jiā)姜还(hái)是老的辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石(shí)集团两年前在日(rì)本一(yī)举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日本还(hái)蕴(yùn)藏(cáng)着更多投(tóu)资(zī)机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的竞(jìng)争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人(rén)亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道(dcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式ào)，Citadel正在申请在日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

    日本受(shòu)益于地(dì)缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)，日本股市一(yī)直都在苦(kǔ)苦(kǔ)的(de)填坑之中，如今似乎局面发(fā)生了(le)变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会上解释了抄底日(rì)本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解(jiě)的巴(bā)菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在(zài)等待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于(yú)等到(dào)了被低估的日(rì)本资产，自(zì)此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业(yè)绩(jì)证明自(zì)己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全(quán)部出炉。5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日(rì)本基本(běn)面(miàn)发生的(de)变化，日(rì)本(běn)监管层的助推(tuī)也(yě)是一股不容忽视的力量(liàng)。日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力(lì)的改善和(hé)价值(zhí)的修(xiū)复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式底，东(dōng)京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的(de)高盛也(yě)出来高(gāo)喊日本可(kě)能(néng)正接近(jìn)十年一(yī)遇(yù)的(de)牛市(shì)。至于日本(běn)股(gǔ)市未来将走(zǒu)向何方，一切将(jiāng)由时间给出答案(àn)吧。

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