在锂价初现企稳态(tài)势(shì)的(de)微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年(nián)报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场(chǎng)上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天(tiān)。而且(qiě)在(zài)此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率(lǜ)提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一(yī)季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性(xìng)价格(gé)之(zhī)后(hòu)，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报(bào)显示，其(qí)截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足(比较长的古诗词，比较长的古诗10句zú)，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存(cún)货金额(é)从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库(kù)存(cún)不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石(shí)墨(mò)化需要一(yī)个(gè)月(yuè)时(shí)间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游(yóu)锂盐(yán)厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去(qù)库存的(de)过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外(wài)家储市场需(xū)求预计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不应求(q比较长的古诗词，比较长的古诗10句iú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在20比较长的古诗词，比较长的古诗10句22年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一(yī)个(gè)需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为(wèi)涉(shè)及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而(ér)在(zài)大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国(guó)的(de)标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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