昨夜(yè)，美(měi)国银行股(gǔ)持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股(gǔ)三大指数集(jí)体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银(yín)行股又(yòu)崩(bēng)了，第一共(gòng)和银(yín)行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷历(lì)史新低。硅(guī)谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国(guó)地区性银行(xíng)股再次大跌，导致美国国债价格飙升，短期市场(chǎng)利率大幅(fú)下跌，债券交易(yì)员不再(zài)完全押注美联储会(huì)再(zài)加息25个(gè)基点。6月的(de)美联储利率(lǜ)掉期合约目(mù)前反映出，央行(xíng)基(jī)准利率(lǜ)仅比(bǐ)当前(qián)有效联邦基金利率高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会(huì)议中(zhōng)有一(yī)次加息的可能(néng)性约为80％。而本(běn)周(zhōu)早些(xiē)时候，交易(yì)员(yuán)认为美联储在5月份加息几乎(hū)是肯定的，且6月份有可能进一步加(jiā)息。除了(le)大(dà)幅降低(dī)加息的可能性外，掉期交易(yì)还显示，市场对利率见顶后美(měi)联储降息的押注有所增加(jiā)，他们预计到年底联邦基(jī)金利率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美(měi)股时段(duàn)，新加坡铁矿石指数期货(huò)05合约(yuē)跌(diē)破100美(měi)元/吨，日内跌幅(fú)近4％，为去年12月以来首次。WTI原(yuán)油(yóu)日内走低2％，报(bào)77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨(zuó)日23时收盘，国内期(qī)货主力(lì)合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油(yóu)期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特(tè)6月原油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨(zuó)天(tiān)深夜，白宫发布声明称，美(měi)国(guó)总统拜(bài)登(dēng)将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和(hé)党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称：众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的(de)情况下打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡锡公布(bù)了一项将债(zhài)务上限问(wèn)题和(hé)削减支出捆绑的计(jì)划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时(shí)还(hái)要削减4.5万亿美(měi)元的政府(fǔ)支出。

　　同在周二，美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)警告(gào)称，如果美国国会(huì)不提高(gāo)政(zhèng)府(fǔ)的债务上(shàng)限(xiàn)，由此产生(shēng)的(de)债务违约将在美国(guó)引发(fā)一场“经(jīng)济(jì)灾难”，使未来几年的(de)利率(lǜ)上升。

　　耶(yé)伦当(dāng)天(tiān)表示，债务(wù)违约将导(dǎo)致(zhì)失业率上升，同(tóng)时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增加。耶(yé)伦称，提(tí)高或暂(zàn)停31.4万亿美元的债务上限是国会(huì)的(de)一项“基(jī)本责任(rèn)”，如果违约(yuē)将产(chǎn)生一场(chǎng)经(jīng)济(jì)和金融灾难，使(shǐ)借贷成(chéng)本(běn)永久提高，增加未来的(de)投资成本。如(rú)果(guǒ)不(bù)提(tí)高债务上限，美国企(qǐ)业(yè)将(jiāng)面临(lín)信贷市场(chǎng)的恶化，政府将可能无法向军(jūn)人(rén)家庭和依(yī)赖社会(huì)保障的(de)老年(nián)人发放(fàng)款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布(bù)竞选连任美国总统

　　北京时间4月(yuè)25日(rì)傍晚，美国总(zǒng)统拜登正式宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的连任竞选。法新社(shè)称，拜(bài)登将“以创纪录的80岁高龄”投入到(dào)一场(chǎng)新的(de)激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在推特上(shàng)写道(dào)：“每一代人都要经(jīng)历为了民主挺身而出的时刻，为了他(tā)们的基本自由(yóu)挺身而出。我相信这(zhè)是我们(men)的(de)时刻。这(zhè)就是我竞选连任美国总统的原因。加入我们(men)，让我们完成这项任务(wù)。”拜登还附上了一段视频。

　　法(fǎ)新社(shè)分析称，目前拜登在民(mín)主党内部没有真正的挑战(zhàn)者，但他的年龄可能受到“持续而(ér)激烈(liè)”的审视(shì)。拜登已经80岁，到第二任(rèn)期结束(shù)时，这(zhè)位资(zī)深(shēn)民主党人将年(nián)满86岁(suì)。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上周末发布的一项(xiàng)民调显示，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认(rèn)为(wèi)拜登不应(yīng)该参选。不支持(chí)他参选的人中，69％的人认为(wèi)年龄(líng)是一个主要或次要原因。

　　国(guó)内期(qī)交所公(gōng)布劳动节期间风控工作(zuò)安排

　　昨日，国内各家期(qī)货交易所公布劳动节期间有(yǒu)关(guān)工作(zuò)安排(pái)，调整相关期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平。

　　上期(qī)所通知(zhī)称(chēng)，自4月27日起(qǐ)第一个未出现(xiàn)单(dān)边市的(de)交易(yì)日收盘(pán)结(jié)算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆期(qī)货合约的(de)交易保证金比(bǐ)例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为10％；白银期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比(bǐ)例(lì)调整(zhěng)为13％，涨跌停板幅度调整为(wèi)11％；镍(niè)、石油沥青期货合约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％；锡期货合约的交易(yì)保证金比例(lì)调(diào)整为16％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为14％。5月4日交易后(hòu)，自第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时(shí)，黄金期(qī)货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他(tā)品种期货(huò)合约的(de)交易(yì)保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度恢复至原(yuán)有(yǒu)水平。

　　上期能源方面，自(zì)4月27日起第(dì)一个(gè)未出现(xiàn)单边(biān)市(shì)的交易日收盘(pán)结(jié)算时(shí)，国际铜期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调(diào)整为9％；低硫燃料(liào)油(yóu)期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为12％。5月4日(rì)交易后，自第一(yī)个(gè)未出(chū)现单边市的交易日收盘结算时，所(suǒ)有品种期(qī)货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例和涨跌停板幅度(dù)恢复广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别至原有水平。

　　郑商所(suǒ)方面，自4月27日结算时(shí)起，菜粕(pò)、菜(cài)油、玻(bō)璃、纯碱(jiǎn)期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准仍(réng)为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)仍为13％。5月4日(rì)恢复交易后(hòu)，自品种持仓量最大的合(hé)约(yuē)未出现(xiàn)涨跌停(tíng)板单(dān)边(biān)市的第一(yī)个(gè)交易日结算(suàn)时起，上述品种期货合约的交易保证(zhèng)金标准和涨跌停板幅(fú)度恢复至(zhì)调整前水平。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)7％，交易(yì)保证金水平(píng)调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和(hé)液化(huà)石油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为8％，交易保证金水平(píng)调整为(wèi)9％；其他期货(huò)合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金水平(píng)维持不变(biàn)。5月(yuè)4日恢复交易后，在(zài)各期货持仓(cāng)量最(zuì)大的合约(yuē)未出现涨跌停(tíng)板单(dān)边无连续(xù)报价的(de)第一个交易日结算时起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期(qī)货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板幅度调整为6％，套期(qī)保值交(jiāo)易保(bǎo)证金水平(píng)调整为(wèi)7％，投机交易(yì)保证金(jīn)水平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯(xī)、聚氯乙烯、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气期(qī)货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平(píng)恢复(fù)至节前标准(zhǔn)；其他(tā)期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保证金水平维持不变。

　　中金所(suǒ)公告称，自(zì)4月(yuè)27日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证(zhèng)500股指(zhǐ)期货各合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后，自相(xiāng)关(guān)品种持仓量(liàng)最(zuì)大的合约未出现单边市的第(dì)一个交易日结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期(qī)货各合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股(gǔ)指期权各合约的保证金调(diào)整系数(shù)根据相(xiāng)应股指期货的交易保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)进行(xíng)调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日结算时(shí)起，工业硅期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业硅品种持仓量最(zuì)大的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价的第一个交(jiāo)易日结(jié)算(suàn)时(shí)起，工(gōng)业硅(guī)期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证金(jīn)标准调(diào)整(zhěng)为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大跌(diē)

　　昨日(rì)，生猪期现货(huò)价(jià)格走势背离，期货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨，截至4月(yuè)25日(rì)，全国均价15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一鸣表(biǎo)示，近(jìn)期生猪现货偏强的主要原因有四点：一是短期(qī)二次育肥(féi)造成货源有所(suǒ)收紧；二(èr)是来自政策面的支撑；三是近期降雨导致(zhì)调运不便；四是“五(wǔ)一”假期需求(qiú)支撑。不(bù)过，盘面主要以预期为主，昨(zuó)日(rì)盘面下(xià)跌的主要逻辑依旧在于(yú)产业(yè)基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪价(jià)‘破7’，猪价阶段性(xìng)触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北(běi)部(bù)分区域二(èr)次育肥(féi)采(cǎi)购量增加，政(zhèng)策消(xiāo)息稳(wěn)市信号相对强烈，期现货价格同时(shí)上涨(zhǎng)。然而(ér)，生猪期货(huò)2307、2309合(hé)约虽有(yǒu)乐(lè)观预期(qī)，但已注入升水，反弹至养殖成(chéng)本附近明显承压。同时，套保资金(jīn)介入。因此周二期(qī)货盘面减(jiǎn)仓(cāng)大(dà)跌。”华联期货(huò)生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端(duān)来看，截至3月(yuè)末，全国能繁(fán)母(mǔ)猪存栏相当于正常保(bǎo)有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同(tóng)比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以(yǐ)及生猪(zhū)存(cún)栏(lán)依(yī)旧处(chù)于高位，意味着今年一季度去产能不及预期，供应偏宽松(sōng)是事实。从目前的存(cún)栏以及屠(tú)宰(zǎi)企(qǐ)业库存来看(kàn)，今(jīn)年下半年市场不(bù)会(huì)出现生猪货源紧张或(huò)猪肉紧(jǐn)张(zhāng)的(de)状态，供(gōng)应(yīng)宽(kuān)松大概率(lǜ)延长至(zhì)今年下半(bàn)年。

　　格林大华期货(huò)生猪分析师张晓君介(jiè)绍，从月度初生仔猪来看，农业部监(jiān)测数据(jù)显(xiǎn)示，去年9月到今年2月全(quán)国新生(shēng)仔猪数量(liàng)各(gè)月环比(bǐ)增幅逐月增加，至少对应(yīng)到今(jīn)年(nián)7月生猪出栏(lán)供给相对充足。从出栏体重来(lái)看(kàn)，当(dāng)前生(shēng)猪出栏均重仍(réng)接近(jìn)123公斤，同比去年(nián)增加约3％，预计二育(yù)猪源仍将支(zhī)撑(chēng)出栏(lán)体重。

　　值得一(yī)提的(de)是，目(mù)前生猪养殖逐步(bù)向规模化、集团化方向(xiàng)发展，而且规模化占比得到(dào)明(míng)显提(tí)升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场中大猪存栏(lán)量明显高于(yú)去(qù)年同期，产能较(jiào)为充(chōng)裕(yù)。同时(shí)，2023年中(zhōng)央(yāng)一号文件将“稳定生(shēng)猪基(jī)础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为主的生猪产能调(diào)控”，将(jiāng)全国(guó)能繁母猪数量稳(wěn)定在4100万头的正常保有量，可(kě)见国(guó)家稳猪价的(de)决心。

　　“此外，从(cóng)冻品库(kù)存来看(kàn)，随着屠宰场持续入冻，冻(dòng)品库存(cún)持续攀升(shēng)。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国(guó)冻品库容(róng)率为(wèi)31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销售不畅，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品持续出库，目前冻品的高(gāo)库存水平将抑制猪价上涨空(kōng)间(jiān)。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然(rán)今(jīn)年(nián)生(shēng)猪(zhū)消费(fèi)总结为持续向好发展态势，政策引导及市(shì)场预期(qī)向好，加上居民(mín)收入增加、消费意愿增强等利好因素，都(dōu)是猪肉消(xiāo)费的助力。但是，实际需求却(què)一直不温(wēn)不火。目前看(kàn)，今年生猪(zhū)的需求大概率将回归到正常年份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣(míng)也(yě)表示(shì)，此次需求好(hǎo)转主要在于冻品入库(kù)以及二(èr)育支撑，终端需求(qiú)无实质性好转。目前“五一”备货(huò)基(jī)本收尾(wěi)，从(cóng)走(zǒu)量看并未出(chū)现明显提升，随着二(èr)季度气温(wēn)升高，需求逐步降(jiàng)低，预计需求(qiú)再次回归(guī)至低(dī)迷状态。4月(yuè)底到(dào)5月(yuè)预计集团企业出栏计划或继(jì)续增(zēng)加，市场整体(tǐ)处于供大于求状广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别(zhuàng)态，现货(huò)价格(gé)“五一”后或继续回落为主，盘(pán)面升(shēng)水状(zhuàng)态下短(duǎn)期缺乏(fá)上(shàng)涨支撑。

　　在张晓君看来，生(shēng)猪整体供(gōng)给相对(duì)充足(zú)，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一(yī)”小长假前，终(zhōng)端(duān)备货启动，集团场缩量挺价，支(zhī)撑(chēng)猪价短线(xiàn)反(fǎn)弹。然而，假期(qī)效(xiào)应过后，市场情绪(xù)逐渐褪去(qù)，猪(zhū)价将(jiāng)重回供需(xū)基本面(miàn)。当前(qián)距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期货盘(pán)面资(zī)金已经提前反(fǎn)映了市场情绪。建议(yì)投资者控(kòng)制仓位，防(fáng)范假期(qī)风险(xiǎn)。

　　蒋琴(qín)认为，综合来(lái)看，猪价颓势不(bù)改，大概率仍将保持低位盘整运行状态。不过，市场预期二(èr)季(jì)度二次育肥缓慢(màn)入场，行情或好于一季度。按照官(guān)方能繁存(cún)栏数据推算，今年3到10月(yuè)，生猪理(lǐ)论(lùn)出栏(lán)量处于逐步增加的(de)阶段，并于10月份达到理论出栏(lán)峰值(zhí)，11月生(shēng)猪理论出栏量大概率环比下降。而11月份正值猪(zhū)肉消费(fèi)旺季(jì)，供减需增预期下，相(xiāng)对支撑(chēng)当期生猪价格，故目前(qián)盘(pán)面11月价(jià)格相对坚挺。不过在国(guó)家良好调控(kòng)之下，能繁母猪产能并未过(guò)度(dù)去化，生猪存出栏量(liàng)保持稳定(dìng)，猪价不具备持续大(dà)幅上涨的基础条(tiáo)件。在国家政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压(yā)力恐加(jiā)大，追涨(zhǎng)风险积聚，操(cāo)作上，建(jiàn)议(yì)养殖端锚定(dìng)成本，择机卖(mài)出套保锁(suǒ)定利润为主(zhǔ)。

　　棕(zōng)榈油长期需求不(bù)容(róng)乐(lè)观

　　昨(zuó)日，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中(zhōng)大幅(fú)下跌，连续第三个交(jiāo)易日下滑，并(bìng)触及约(yuē)一(yī)个月低(dī)点。

　　“近期棕榈油(yóu)行情变化(huà)多(duō)集(jí)中在(zài)需(xū)求端的扰动，一方面，印(yìn)度洗船(chuán)事件(jiàn)为盘面带来了压力；另一方面，市场对于第(dì)二(èr)波新冠(guān)疫情可能到来从而(ér)降(jiàng)低国内需求的担忧则(zé)进一步加(jiā)速了盘(pán)面下(xià)滑。”国联期货农(nóng)产品事业部(bù)分析师姜颖告诉(sù)期货日报记(jì)者，根据新加坡、日本等海外(wài)经验，第二波疫情的波及范(fàn)围预计很大概率将小于第一波，短期情绪释放后，棕榈油将回归基本面。从相关因素的梳理来看，目前处于短多长(zhǎng)空的局面。

　　据(jù)国海良时(shí)期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后(hòu)市(shì)场(chǎng)延续了产地(dì)未(wèi)来供(gōng)需转宽松的(de)交易(yì)逻(luó)辑。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船(chuán)期现货报价(jià)分别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相比上一个(gè)交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构(gòu)也显示出市场对(duì)东南亚地区棕榈(lǘ)油食用需求转入(rù)淡季(jì)以及印尼可能(néng)放(fàng)松DMO出口限制(zhì)的担忧(yōu)。产地(dì)供需偏宽松(sōng)的预期在印尼GAPKI公(gōng)布2月份产量后得到强化。数据(jù)显示，印(yìn)尼2月份棕榈油产量(liàng)高达425.2万吨，为历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平(píng)，仅环比1月微(wēi)降0.9万(wàn)吨，降幅远(yuǎn)低于平均季(jì)节性减量。目前产地已步入增产(chǎn)季，在马(mǎ)来(lái)西亚摆脱(tuō)洪水扰动(dòng)后，产区未来整(zhěng)体产量可能(néng)非(fēi)常可观。

　　“3月份马来西亚出(chū)口大(dà)增，库存(cún)超预(yù)期下(xià)降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来西亚(yà)出口骤降，斋(zhāi)月(yuè)节备货结束、主要(yào)进口国植物油供应充足(zú)，印度3月棕榈油库(kù)存仍有(yǒu)59万吨，植(zhí)物油库存则继续增(zēng)高至345万吨，充足的库存和竞争油脂的影响(xiǎng)或将(jiāng)冲击印度对(duì)棕(zōng)榈(lǘ)油进口。”徽商期货油脂油料分析师郭文伟表(biǎo)示，检验机构(gòu)AmSpec数据(jù)显示，马来西亚(yà)4月(yuè)1—25日棕榈油出口量为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季(jì)节性增产周期(qī)，据(jù)SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油产量环(huán)比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势(shì)。不(bù)过，4月份处(chù)在(zài)复产初期，且今(jīn)年4月(yuè)份工作日(rì)较少，产(chǎn)量(liàng)预计在150万吨以下，4月(yuè)底(dǐ)马(mǎ)来西亚棕榈油库存预计开始小幅(fú)度累(lèi)库，且(qiě)随着(zhe)复(fù)产(chǎn)利多增强和出口前(qián)景不佳持续，后期马棕继续面临累(lèi)库压力，棕榈油(yóu)行(xíng)情或维持(chí)承压回调走势。

　　需求(qiú)方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示，3月份印度(dù)食用油进口113.56万吨，处于季节性中性位(wèi)置，其中棕(zōng)榈油进(jìn)口量高达72.8万吨，占比突出。但(dàn)是其国内食用油峰值库存问题(tí)仍(réng)未解决。截至3月末，其食(shí)用油总库(kù)存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕(zōng)榈油进口需求大概率(lǜ)出(chū)现萎缩。

　　此(cǐ)外，国(guó)内方面，郭文伟表示，国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)近月进口严重(zhòng)倒(dào)挂，远月有所修复，近(jìn)月进口偏低，远月买(mǎi)船有所增加。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月进(jìn)口39万吨，国(guó)内棕榈油(yóu)4—6月(yuè)进(jìn)口量预估分(fēn)别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油(yóu)港(gǎng)口库存(cún)仍处在历(lì)史同期高(gāo)点，截(jié)至(zhì)4月25日，库存为(wèi)85万(wàn)吨，连续(xù)4周下降，随着气(qì)温升高及棕榈油(yóu)消费进一步好转，需求(qiú)有望回升，国(guó)内(nèi)棕榈油继续(xù)呈现去库(kù)走势。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为，短(duǎn)期连盘棕榈油仍(réng)将随油脂整体弱势运(yùn)行，有下(xià)破可(kě)能(néng)。5月份东南亚天气值得关(guān)注，目前已有(yǒu)少雨迹象，泰国最为明显，印尼次之(zhī)。如(rú)果出现持续干燥(zào)天气，产区增产节奏(zòu)将被打破，届时，棕榈油有望(wàng)相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚(shàng)存利多(duō)因素支(zhī)撑。国内贸易(yì)商进(jìn)口利润深(shēn)度(dù)亏损(sǔn)，5月(yuè)船期频现洗(xǐ)船(chuán)，进口到(dào)港(gǎng)数量将明(míng)显减少。在(zài)此基础上，随着天气升温(wēn)，棕(zōng)榈(lǘ)油消费季节性回暖。第二轮疫情(qíng)虽可能有影响，但无法改变消(xiāo)费逐步恢复的大(dà)势，国内库存短期内仍可(kě)能加速去化。长期市场对于(yú)未(wèi)来供(gōng)应充裕的预(yù)期基本一致。天气情况有(yǒu)所好转，马来西亚与(yǔ)印尼步入增产(chǎn)周期，供(gōng)应增(zēng)加而出口(kǒu)需求较差，未来(lái)产(chǎn)地存在累库预期。与此同时，国(guó)际豆粽(zòng)FOB价差处(chù)于历史极(jí)低(dī)负值，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆油、菜(cài)油未来(lái)存在(zài)集中供应(yīng)压(yā)力的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，棕榈(lǘ)油长期需求(qiú)不(bù)容乐观。

　　“综合来(lái)看，短期利多因素对(duì)盘(pán)面有一定支撑，价(jià)格或以区(qū)间调整为主。长期来看，棕(zōng)榈油(yóu)将逐渐演(yǎn)变为供(gōng)强(qiáng)需弱格局，叠加全球宏观经(jīng)济环(huán)境(jìng)偏弱，价格(gé)重心或逐(zhú)步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别