近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么(me)信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金(jīn)中，施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业(yè)链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的(de)影响日益(yì)显(xiǎn电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊)现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车(chē)供应链(liàn)中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的领域(yù)中建立(lì)主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去(qù)年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电(diàn)池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的(de)其它(tā)个股(gǔ)还(hái)包(bāo)括(kuò)宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代(dài)时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有的(de)投资者，他(tā)们的(de)判断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投(tóu)资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学(电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊xué)、恒(héng)生(shēng)金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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