本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的(de)首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下(xià)，流(liú)动(dòng)性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京(jīng)一(yī)大型公募(mù)基金人(rén)士表示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为(wèi)负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展的(de)依然是(shì)市场本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致其与沪(hù)深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外(wài)，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要(yào)完(wán)善(shàn)转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后(hòu)续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非(fēi)常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的(de)力度(dù)，政策(cè)的暖风(fēng)对(duì)整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供给(gěi)增加对整个市场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们(men)选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体(tǐ)估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触(chù)底回(huí)升(shēng)，和北(běi)交所快速(sù)发(fā)展，投资机(jī)会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露(lù)端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北(běi)证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推进和投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升，北(běi)交所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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