分析人(rén)士(shì)称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调(diào)整也提出(chū)了要求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)监管暂行规定(dìng)》（下称《暂(zàn)行规定》）正(zhèng)式(shì)实施，从风险管理、人员及(jí)系统配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规(guī)模(mó)控制(zhì)、申赎管理(lǐ)等多(duō)方面对重要货币市场基金的基金管理人(rén)提出(chū)了更为严(yán)格审(shěn)慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货(huò)币基(jī)金(jīn)的风险管理能(néng)力和透明度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但(dàn)是(shì)，可能会(huì)对(duì)部分追求高收(shōu)益的投资者造成一定(dìng)影响。此外，预(yù)计全市场货(huò)币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基(jī)金(jīn)管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因(yīn)基金(jīn)资产规模较大(dà)或者投资者人数较(jiào)多、与其他金融机构或者金融产品(pǐn)关联性较强，如(rú)发生重(zhòng)大风险，可能对资本市场和金融体系产(chǎn)生重大不利影响的货(huò)币市(shì)场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范(fàn)围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币(bì)市场基金满(mǎn)足下列任一条(tiáo)件(jiàn)的，基金(jīn)管理(lǐ)人应当在10个(gè)工作日内(nèi)主动向中国证监会报告：基金资产(chǎn)净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有人数(shù)量连续20个(gè)交(jiāo)易(yì)日超(chāo)过(guò)5000万个；中国(guó)证监会认(rèn)定的符合重要货币(bì)市场基金特(tè)征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年一季度(dù)末，市场上(shàng)共有天弘(hóng)余额宝货币、易方(fāng)达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基(jī)金规模(mó)超过(guò)2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规模(mó)最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人(rén)户(hù)数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余(yú)额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人(rén)士对记者(zhě)表示(shì)，《暂行规定(dìng)》实施后，对(duì)于规模超过2000亿元或(huò)者(zhě)投(tóu)资者数量大于5000万个的货币(bì)市场基金，监管要(yào)求更(gèng)加严格，基(jī)金管理人(rén)需要增强(qiáng)抗(kàng)风险(xiǎn)能力，并(bìng)明确风险防控与处(chù)置机制(zhì)。这将(jiāng)促使基金公司更加(jiā)注(zhù)重风险管理和产(chǎn)品合规性，提高产品的透明度和(hé)稳定性(xìng)，从而保(bǎo)护(hù)投资者的利(lì)益。

　　国(guó)信证券指出，82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头《暂(zàn)行规定》与资管新规一(yī)脉相(xiāng)承，都是为了提升资管机构的风险管理能力(lì)，实现风险(xiǎn)分散化(huà)，防止(zhǐ)风险过度集中、对金(jīn)融(róng)安全(quán)产生不利影响。在提升风控水平的前提下，引导高收益产品打破(pò)刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回落至与其风险相匹配(pèi)的(de)合理(lǐ)水平。随着(zhe)资管新规的(de)逐步落地(dì)，回归本(běn)源的主动(dòng)类资管(guǎn)产(chǎn)品迎来(lái)发(fā)展良机(jī)，财富(fù)管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了(le)重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的附加(jiā)监管要求，指出基金管理人应当遵循(xún)长(zhǎng)期稳健(jiàn)的(de)经营(yíng)和投资(zī)理念，确保自身(shēn)投资研(yán)究、人员配备(bèi)、系(xì)统运营、客户服务(wù)、风险管理与危机应对等方面的能(néng)力水(shuǐ)平与重(zhòng)要货币市场基金管理规模(mó)相匹配，不得盲目(mù)扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币市(shì)场基金(jīn)的基金经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核(hé)方面，基金管理人的高级管理(lǐ)人员、基金经理等(děng)相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬(chóu)激励等(děng)不得(dé)直(zhí)接或者间接(jiē)与(yǔ)重要(yào)货币市场(chǎng)基金的(de)规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的投资运(yùn)作指标方面(miàn)，也需要(yào)满足多项要求(qiú)。例如，持(chí)有一(yī)家公司发行的证券市值不(bù)得超过基(jī)金资产净(jìng)值的(de)5％；投资于(yú)具有基金托管人资格(gé)的同一商(shāng)业银行发行的金融工具占基金资产净值(zhí)的比例不(bù)得超过15％；主动(dòng)投(tóu)资于流动性受(shòu)限(xiàn)资产(chǎn)的规模合(hé)计(jì)不得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平(píng)均(jūn)剩余期限不(bù)得超(chāo)过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管理方面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免出现接受单一投资者申(shēn)购申请后(hòu)导致其持有(yǒu)份额(é)超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金托(tuō)管人每月(yuè)从重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)的管理(lǐ)费、托管费(fèi)中计提的(de)风险准备金比例不得低(dī)于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是(shì)金融防(fáng)风险的(de)重要举措。部(bù)分货币市场基金规模较大(dà)、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要影响，当出现风险事(shì)件时，可能会对金融市场的流(liú)动(dòng)性安全产生冲(chōng)击(jī)。《暂行规(guī)定(dìng)》无论是从考核机制，还(hái)是从(cóng)投(tóu)资比例(lì)、久期、可变现(xiàn)资产的限制，都是为了更(gèng)高流动性考(kǎo)虑，重(zhòng)要(yào)货币市场基金防范流动性(xìng)风(fēng)险的能力将(jiāng)进一步提升，将(jiāng)有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市(shì)场基金类似(shì)的流动(dòng)性风(fēng)险事件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的风险防控和监督管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》指出(chū)，基金管(guǎn)理人应当综合评估重要货(huò)币市场基金各(gè)类风险(xiǎn)的(de)成因、表现及影响(xiǎng)，会(huì)同相关市(shì)场主体(tǐ)共(gòng)同制(zhì)定(dìng)合理(lǐ)有效(xiào)的风险应对预(yù)案。风(fēng)险应对(duì)预案应(yīng)当报中国证监会备案，中国证监会对(duì)风险(xiǎn)应对预案的有效性、合理性、可(kě)行性等(děng)进行评估(gū)。

　　重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部门(mén)成立风险处置小组，督促(cù)基金管(guǎn)理人(rén)及(82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头jí)相(xiāng)关市场主体依(yī)据风险应对预案等对重要货币市场(chǎng)基金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的(de)实施对于投(tóu)资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业(yè)内(nèi)人士(shì)对记者表示(shì)，《暂行规定》将提(tí)高货币基(jī)金(jīn)的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成一定影响，例如可能(néng)会对一些追求高(gāo)收益的投(tóu)资者(zhě)造成一(yī)定冲击。此(cǐ)外，新规可能(néng)会导(dǎo)致一些货(huò)币基金规(guī)模较小的(de)产品退(tuì)出(chū)市场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有(yǒu)利于保(bǎo)护低风险(xiǎn)偏好的投资(zī)者(zhě)。相对于其他资管产品，货币市场(chǎng)基金具有着(zhe)投资者数量(liàng)庞大(dà)，风(fēng)险(xiǎn)偏好较低的特点(diǎn)。部(bù)分规模较大的货币规模基金如出现风险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的资产(chǎn)安全要(yào)求(qiú)，有利于保(bǎo)护投资(zī)者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后，货币(bì)市场(chǎng)基金的规范(fàn)化(huà)、标准化、投资分散(sàn)化、安全化程度将有提(tí)升，未来是(shì)否在公布的重(zhòng)点(diǎn)货币基金名录(lù)内，可能是投(tóu)资者(zhě)选择考量的潜在背(bèi)书因素之一(yī)。预(yù)计全(quán)市场货币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了(le)要(yào)求(qiú)。

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