5月12日晚间(jiān)，根(gēn)据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿(yì)私(sī)募景林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第(dì)一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国内管理超千亿元人(rén)民币的(de)对(duì)冲基(jī)金机(jī)构，亦是内(nèi)地少有的进行大(dà)手笔(bǐ)持有(yǒu)美股的买(mǎi)方机构之(zhī)一，景林的(de)动向受到了市场广泛的(de)关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期(qī)内(nèi)，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿(yì)美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家上市(shì)公司的(de)股(gǔ)票。其中，前十大持(chí)仓标(biāo)的(de)在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资(zī)产(chǎn)一季度前五(wǔ)大卖出(chū)标的(de)包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)：拼多(duō)多(duō)、新东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼多(duō)多，与上季度(dù)对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三(sān)个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增持(chí)拼多多(duō)24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众(zhòng)望(wàng)，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年二(èr)、三(sān)、四季(jì)度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的(de)上涨势(shì)头在今年2月初(chū)便戛(jiá)然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏(zòu)效(xiào)后，或许(xǔ)在(zài)股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进(jìn)行了(le)止(zhǐ)盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前(qián)十(shí)大重仓股第(dì)七位(wèi)，一口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟(wěi)达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与高毅(yì)“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度(dù)，景林资产在美股的(de)操作中，最为亮眼的(de)当属重点(diǎn)加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季(jì)度末(mò)，景林资产(chǎn)持有新东方430万(wàn)股，环比去(qù)年底加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产的第二(èr)大重仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还建仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个股股价均处于震荡态(tài)势，并无太多(duō)亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从全行业(yè)来看，不同年(nián)龄(líng)层(céng)的用户对“教育”的需求(qiú)依(yī)然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双(shuāng)减政(zhèng)策推行之后，目前行业政策环境趋于稳(wěn)定，但过程中很多(duō)公司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司(sī)本(běn)身(shēn)来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公(gōng)信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个别(bié)头部(bù)企业在K9学科之外的(de)教育领域业务(wù)基础扎实(shí)，原(yuán)有的留(liú)学(xué)等业务(wù)恢复增长，同时(shí)素(sù)质(zhì)教育、直播电商业务等新业务成为(wèi)新的增(zēng)长驱动力。且公(gōng)司的利润和现金流稳(wěn)中转好，同(tóng)时账上(shàng)资金充足(zú)，当(dāng)时的估值下(币值是什么意思，硬币的币值是什么意思xià)有足够的安(ān)全(quán)边(biān)际。在过去几个(gè)季度(dù)的财报中，我们看到了相关的积极(jí)信号。”景林资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得一提的是(shì)，高毅(yì)资产对于(yú)教育(yù)领域也颇为看好，但是标的(de)选择(zé)似乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开(kāi)资料显示，截至今(jīn)年一季(jì)度末，高毅资产(chǎn)持有新(xīn)东方24.4万股，相(xiāng)比于去(qù)年底减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例接近三成。而一季度(dù)高毅(yì)资(zī)产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难(nán)眠(mián)，炮轰市(shì)场投机之风(fēng)

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋(jìn)升(shēng)市场第二(èr)大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅(jǐn)热闹了一两(liǎng)天，随后便(biàn)开始(shǐ)持续下跌，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容(róng)为客(kè)观数据信息罗(luó)列，不构(gòu)成(chéng)任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易(yì)日成交额超万亿元(yuán)阶段纪录(lù)，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚且(qiě)保(bǎo)持在1.2万亿水平(píng)，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩(suō)，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧(jù)降温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去(qù)年4月(yuè)基(jī)数的异(yì)常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是明(míng)显跌落，而今年(nián)4月信(xìn)贷低于2021年同(tóng)期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷(dài)回落的(de)主要原因(yīn)。而企业中长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月(yuè)同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷(dài)下滑带动(dòng)社融增速回(huí)落(luò)，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后(hòu)上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了(le)，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和(hé)营收压力(lì)很大，一直在压降票据等低(dī)效资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额度(dù)控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了(le)很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快要接近零(líng)利率了，信贷再度出(chū)现深度负增(zēng)长，这是4月(yuè)信(xìn)贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想好起来(lái)，必(bì)然要让大(dà)家看到宽信用的信(xìn)号(hào)出现，而这可能还需(xū)要一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈的(de)背景不改，而两大主线(xiàn)人工智能和中特估(gū)，今年已然(rán)累计不(bù)小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估(gū)这边，本月还有(yǒu)多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这(zhè)边，在(zài)未有(yǒu)增(zēng)量资金(jīn)进(jìn)场的情况之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕(hǎn)见的在深夜(yè)抒发感(gǎn)想。大谈(tán)公募基金经(jīng)理(lǐ)的难处，在(zài)业(yè)绩和投(tóu)资信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场(chǎng)投机之风大(dà)盛，认为当下(xià币值是什么意思，硬币的币值是什么意思)市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火火，但很多(duō)投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理(lǐ)更是有苦难言(yán)，市(shì)场上大热的(de)人工智(zhì)能，游(yóu)资炒作的“星(xīng)辰大(dà)海”，根本不符合(hé)他们的机构审美。直币值是什么意思，硬币的币值是什么意思白点(diǎn)说，市场(chǎng)根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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