金融界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数(shù)下(xià)跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据(jù)昨夜公(gōng)布(bù)的数据，美(měi)国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资通(tōng)胀压力(lì)进一步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息(xī)结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然(rán)成为一种共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结(jié)束(shù)到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经(jīng)济和政策(cè)的不确定性(xìng)，贵(guì)金属(shǔ)部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周(zhōu)初(chū)请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)。同时(shí)国内社融超(chāo)预期下滑，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前(qián)难(nán)言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济衰退预(yù)期与有色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预(yù)期角度(dù)出发(fā)，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调(diào)整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期(qī)将会继续影响(xiǎng)有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济数据疲(pí)软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落(luò)等因素综合影(yǐng)响下(xià)已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后，白银高位已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后回落(luò)，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该(gāi)位置将会(huì)测(cè)试23美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前(qián)偏(piān)弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多(duō)。美欧银行(xíng)业(yè)危机引发避险需求(qiú)，美联储政策已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后收紧预(yù)期迅速转向(xiàng)，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强(qiáng)，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经济下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)、银行业(yè)风险与债务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金将会(huì)不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然(rán)是核心(xīn)建议(yì)。

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