在(zài)投资日经(jīng)225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的(de)大涨大跌走势，激起了基民的热烈(liè)讨论，“这个日(盱眙的邮编号码是多少啊rì)经正经不(bù)？”“还要有(yǒu)个跌停板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告，对公(gōng)司旗下(xià)高(gāo)溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经(jīng)大幅回落。与(yǔ)此同时，科创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续受到资金的青睐(lài)，今年以来(lái)创(chuàng)业板ETF净买入资金(jīn)已(yǐ)达(dá)165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出(chū)居(jū)前，热门(mén)板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋为安(ān)”，但部(bù)分机构看好传媒、顺周期板(bǎn)块的长期配置价值(zhí)。

　　提(tí)示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告(gào)，两家公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格(gé)波动较大(dà)。截至5年22日，两只产品的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提(tí)示投资者关(guān)注二级市场交易价格溢价风险(xiǎn)，如(rú)果盲目投资，可能遭受重(zhòng)大(dà)损(sǔn)失。

　　从两只产品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅都超过(guò)了(le)16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价率都回落到4％以内(nèi)，投资(zī)者(zhě)的追(zhuī)捧(pěng)热情在风(fēng)险提(tí)示(shì)后有所降(jiàng)温，正在(zài)回(huí)归理(lǐ)性。

　　而(ér)从资金流向看，由于两(liǎng)只产(chǎn)品规(guī)模仅(jǐn)有1个亿左右，流(liú)通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资金(jīn)都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪日(rì)经指(zhǐ)数(shù)的(de)产(chǎn盱眙的邮编号码是多少啊)品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以来资金(jīn)净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品已(yǐ)经达到27％，体现了(le)很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前(qián)，四只产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指数(shù)收益率（经汇率调整后），从该(gāi)指(zhǐ)数表现看，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅在亚(yà)太市场高居(jū)前(qián)列。

　　一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠(dié)加产品流通盘不够大，短(duǎn)期内受到资金的(de)净买入，产生(shēng)了供不应(yīng)求的情况(kuàng)，就会推(tuī)高二级市场价格，让价格走在指数涨幅的前面(miàn)，这(zhè)个情况就会产(chǎn)生(shēng)基金产品(pǐn)的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪日经(jīng)225指(zhǐ)数表现(xiàn)的，如果短期出现(xiàn)高溢价(jià)，也就意味着当前的价格超出了(le)指数的涨幅，未(wèi)来会回(huí)归到指数正常走势(shì)和涨(zhǎng)跌幅(fú)的状(zhuàng)态，也就是(shì)会逐渐消除溢价。而高溢价回(huí)归的(de)过(guò)程，就会产生二级市场价格的下跌(diē)，因此，建议投资者(zhě)不要(yào)盲目买入高(gāo)溢价品种，避免下跌风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股(gǔ)市(shì)表(biǎo)现(xiàn)看，今年(nián)年初以(yǐ)来日本股市持续(xù)上(shàng)涨，日经(jīng)225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中信(xìn)建投证券认为，近期(qī)日本股市上涨受多(duō)重因(yīn)素(sù)驱动：一是随(suí)着美联储加息预期(qī)下降和(hé)日央行紧(jǐn)缩预期上(shàng)升，吸引国际资本回流日本市(shì)场；二(èr)是随(suí)着疫后经济活(huó)动复苏和(hé)去年日元(yuán)持(chí)续贬值，东京交易所上市公司多表现良(liáng)好；三是今年东(dōng)京交易所(suǒ)提出将改革公司(sī)治理监督机制。在这一改(gǎi)革下，预计(jì)部分低估值企(qǐ)业可能采(cǎi)取股票回(huí)购(gòu)等方式提振股(gǔ)价，截至本周(zhōu)，已有价值(zhí)3900万亿日元(yuán)的(de)股票(piào)被宣布回购；四是近期部(bù)分利好(hǎo)消息带(dài)动市场(chǎng)情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日本股(gǔ)市等，推动市场对(duì)日本股(gǔ)市(shì)的整体情绪提振。

　　也有(yǒu)基金经理提示短期过(guò)快上(shàng)涨(zhǎng)带来的(de)投资风(fēng)险(xiǎn)，并提示投资(zī)者(zhě)，海外投资可(kě)能会涉(shè)及相关(guān)的汇(huì)率风(fēng)险，对相(xiāng)关市场熟(shú)悉程度不高(gāo)等问题，建议投(tóu)资者在自(zì)己能力圈内投资，避免盲目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继(jì)续(xù)受(shòu)青(qīng)睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市(shì)场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市(shì)场最新(xīn)风(fēng)向。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照(zhào)区间成(chéng)交均价测(cè)算，净流入(rù)资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净流入方向来(lái)看，资金净流入(rù)宽(kuān)基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日(rì)净流入都(dōu)是3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另(lìng)外，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半(bàn)导(dǎo)体、游戏(xì)、证券(quàn)ETF等(děng)净流入资金居前，都超过了(le)2亿元资(zī)金体量(liàng)。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以来净流入(rù)资金最(zuì)多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流(liú)入资金165亿元，位居行业(yè)首(shǒu)位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入(rù)70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而(ér)今年景气度(dù)回升的半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的医(yī)疗、恒生互联网等，也都(dōu)受(shòu)到资金的追逐(zhú)，净(jìng)流入资金都在50亿元(yuán)体量及(jí)以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金(jīn)指数与量化投资部表示，随着前期创业(yè)板50指数的回调，当前估值已来到30倍(bèi)的(de)历史低位区间(jiān)，且一季报(bào)显示成分股净利(lì)润同比增(zēng)长52.69％，基本面(miàn)向(xiàng)好趋势明显，持(chí)续关注板块趋(qū)势反转(zhuǎn)机会(huì)。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政治局会(huì)议提出“要(yào)夯实科技(jì)自立自强(qiáng)根(gēn)基，培育壮大新(xīn)动能(néng)。要巩(gǒng)固和(hé)扩大(dà)新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进充电(diàn)桩、储能等设施(shī)建设和配套电网改(gǎi)造。要重视通(tōng)用人(rén)工智能发展，营造创新生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着国内经济发展动(dòng)能要加快转变，新能源及人工智能将是(shì)经济转(zhuǎn)型的两大动(dòng)能，汇聚战略性新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业的(de)创业(yè)板持续受(shòu)益于政(zhèng)策红利，该机构建议关注创业板50指数(shù)的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒(méi)、基(jī)建(jiàn)“落袋(dài)为安”

　　而(ér)从资金净流出方(fāng)向看，表现相对强势(shì)的(de)上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖(mài)出，当日基金(jīn)份(fèn)额流失4亿份(fèn)，资金净流出超过11亿元(yuán)。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别(bié)有超(chāo)过1个亿的资(zī)金净流出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶(jiē)段性(xìng)行情的板块(kuài)，遭遇资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等(děng)多(duō)只(zhǐ)产品净流(liú)出资(zī)金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间期(qī)限(xiàn)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有(yǒu)57亿元(yuán)资金净流(liú)出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨(zhǎng)越卖(mài)，整体资金净流出位居前列。

　　虽(suī)然部分(fēn)热(rè)门(mén)主(zhǔ)题行业的资金出现流出(chū)，但部分(fēn)机构仍建议从中长期角度，观察(chá)各类板块的投资机(jī)会(huì)和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中国(guó)经济中(zhōng)长期的趋(qū)势，但(dàn)市(shì)场展(zhǎn)现出更多结(jié)构性(xì盱眙的邮编号码是多少啊ng)机会，当前市(shì)场(chǎng)对(duì)题材的追捧热度(dù)仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居(jū)前(qián)，主因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步(bù)退(tuì)潮趋势。”

　　短(duǎn)期内(nèi)，中欧基金(jīn)建(jiàn)议(yì)继续关注资金合力最强的人工智能与(yǔ)央企相关品种，中期在市场炒作热度回落、且经济(jì)复(fù)苏趋势确立后(hòu)关注“顺周期”板(bǎn)块的(de)整体机会，尤其(qí)是大众消(xiāo)费等领域；而长期来(lái)看，可以(yǐ)积极(jí)关注数(shù)字(zì)化对生产(chǎn)力的提升，重点关注(zhù)计(jì)算(suàn)机、互联网和传媒等行业(yè)。

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