近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号(hào)？我们(men)一起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(z亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成ǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能(néng)源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德(dé)对(duì)中(zhōng)国新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三是(shì)医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了重要(yào)的机会(huì)。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善的国家(jiā)之一(yī)。以(yǐ)充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应(yīng)链(liàn)中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在(zài)各自(zì)的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例(lì)，它是电(diàn)动汽(qì)车中用于电池(chí)和(hé)电(diàn)机温(wēn)控的关(guān)键组(zǔ)件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车(chē)在全(quán)球范围内继续(xù)占据市场份(fèn)额(é)——在法规(guī)的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德(dé)时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充(chōng)电(diàn)桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示(shì)，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富(fù)联、亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资(zī)还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所有的(de)投(tóu)资(zī)者，他们的(de)判断(duàn)也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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