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　　克(kè)里米亚突发，无(wú)人机(jī)袭击！

　　据(jù)今日(rì)俄罗斯电(diàn)视台（RT）网站(zhàn)消(xiāo)息，4月29日清晨，俄罗斯海军(jūn)黑(hēi)海舰(jiàn)队所在地，克里米亚半岛的塞瓦斯托波尔(ěr)市的(de)一个储油设施遭到无人机袭击。从网络上曝(pù)光的照片(piàn)可以看(kàn)到，袭击导(dǎo)致储油设施燃起大(dà)火。

　　报道称，俄罗斯(sī)任(rèn)命的(de)塞瓦(wǎ)斯托波尔市市长米(mǐ)哈伊尔(ěr)·拉兹沃扎耶(yé)夫在社交媒(méi)体上称：“由无(w略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音ú)人机袭击造成的火灾影(yǐng)响面积约为1000平(píng)方(fāng)米，所有(yǒu)安全和(hé)救援人员都已抵达现场(chǎng)。火灾所在地(dì)和民用区(qū)域间隔很远(yuǎn)。”

　　现场目击者分(fēn)享(xiǎng)的多段视(shì)频显示，一场大火(huǒ)照亮了整个夜空，浓烟直冲云霄(xiāo)。RT称，目前还没有(yǒu)任何伤亡报告，地方政府敦(dūn)促(cù)人(rén)们在消防员(yuán)努力扑灭(miè)大火时保持冷静。

　　报道(dào)称(chēng)，本周早些(xiē)时候，塞瓦斯(sī)托波尔(ěr)也(yě)曾遭到两架无人机的袭击，其中一架(jià)无(wú)人(rén)机被俄军摧毁，另一架无人机在港口外爆炸。

　　油脂龙头一(yī)季(jì)度业(yè)绩大反(fǎn)转

　　4月28日晚间，“油茅”金(jīn)龙鱼发布2023年一(yī)季报(bào)。报告期内，公司实现(xiàn)营业收入610亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.97％；归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润8.5亿元，同比增长(zhǎng)645.99％。

　　金龙鱼(yú)称，报告期内(nèi)，随(suí)着国内餐饮行业的逐(zhú)步(bù)回暖，厨房食(shí)品的销量较去年同(tóng)期有所上涨(zhǎng)。另(lìng)外，去年(nián)一季度受南美(měi)干旱天气(qì)等因素(sù)影响，大豆、大豆油及棕榈(lǘ)油等公司主(zhǔ)要原材料的(de)价格快(kuài)速上涨，今(jīn)年(nián)一季度(dù)公司主要原(yuán)材料成本低(dī)于去(qù)年同期。销(xiāo)量上(shàng)涨和毛利率提升共(gòng)同推(tuī)动了厨房食(shí)品的(de)利(lì)润增长。

　　截至2022年(nián)年末，金龙鱼经销商数量合计7768家，较(jiào)上年增(zēng)加(jiā)1647家。金龙鱼在投资者关系(xì)活动(dòng)上表(biǎo)示，新增(zēng)渠道(dào)主要(yào)来源(yuán)于网络下沉、细(xì)分产(chǎn)品的专(zhuān)业经销(xiāo)商，以及餐饮渠道的快速发展(zhǎn)带来的经销商增长。

　　产能方面，金龙(lóng)鱼目(mù)前有(yǒu)70多(duō)个(gè)已投产生产基地，央厨杭(háng)州(zhōu)、周口、重(zhòng)庆(qìng)、兴平基地已投(tóu)产(chǎn)，沈阳和(hé)廊坊的(de)央厨项(xiàng)目(mù)也将于年内建成投产。目前，河南周口(kǒu)和陕西兴平央厨开(kāi)始供应(yīng)学生餐业务，多(duō)款预制菜在线下(xià)及电商平台开展(zhǎn)销售。

　　不过，期货日报记者(zhě)还(hái)注(zhù)意到，金龙(lóng)鱼归属于上市公司股东的扣(kòu)除(chú)非经常性损(sǔn)益的净利(lì)润(rùn)为2.4亿元，同比下降70.94％。这主要是公(gōng)司的套期保值操作未完(wán)全满足套期会计(jì)要(yào)求的衍(yǎn)生金融工具损益的影(yǐng)响，因此将套期保值业(yè)务划定为非经常性损益，排除在净利润外(wài)。

　　金龙鱼在《关于开展2023年度商品期货套(tào)期保(bǎo)值业务的(de)公告(gào)》中披露，将在2023年对(duì)在场内市场交易的与公司及(jí)下属子公司的生(shēng)产经营有直接(jiē)关系的原料、产品(pǐn)、油脂等(děng)期货(huò)品种，主要包括：棕榈油、豆油、菜油(yóu)、菜粕(pò)、大(dà)豆、玉米、花生等品种(zhǒng)。第一季度，饲料(liào)原料和(hé)油脂科(kē)技产品的销量有(yǒu)所增长，营业收(shōu)入(rù)同比(bǐ)上(shàng)涨，但(dàn)是在行(xíng)情下跌的过程中，公司油(yóu)脂(zhī)科技相关产品(pǐn)的利润受到挤压，导致利润同比(bǐ)有所减少。从(cóng)合并(bìng)资产负债表中可以看出(chū)，衍生金融资产从(cóng)年初余额的(de)5.8亿元增(zēng)长(zhǎng)到了期末的8.3亿(yì)元，实现了(le)对现货市场的(de)对冲作用，弥补(bǔ)了(le)一(yī)定的(de)利润损失(shī)。

　　记者还注意到，油脂加(jiā)工企业(yè)道道全一(yī)季(jì)度扭(niǔ)亏为盈。4月26日晚间，道道(dào)全发布2023年一季度报，公司实现(xiàn)营业收入(rù)17.48亿元，同比(bǐ)增(zēng)长41.34％，实现(xiàn)扣非后净(jìng)利(lì)润7093万元，实现(xiàn)经营活动产生的(de)现金流量(liàng)净额(é)3.31亿元，亦跟随同步(bù)转正。由于产能释(shì)放、原料回落(luò)、消费(fèi)复苏、推出新(xīn)品(pǐn)等(děng)利好因素(sù)影响(xiǎng)，道(dào)道全迎来业绩修(xiū)复时刻。分析人(rén)士表示(shì)，道道全业绩修复有持续(xù)性，预(yù)计(jì)二季度(dù)还有增长。

　　“原材(cái)料价格下降”是道道全业绩出(chū)现大(dà)反转的主要原因。

　　三年间，原料(liào)菜油价格从8000元/吨一线飙(biāo)涨至14000元/吨以上的历史高位(wèi)，这大大(dà)抬升了企业的(de)加工成本(běn)。然而零售终端(duān)的包装油(yóu)价格(gé)上涨幅度却不及成本上涨幅度，甚(shèn)至出现卖得(dé)越多(duō)、亏得越多(duō)的情况(kuàng)，这导致油脂(zhī)加工(gōng)企业的(de)盈利能力(lì)大幅下降(jiàng)，道道全也不(bù)例外。自2022年下半(bàn)年以(yǐ)来，道道全(quán)新(xīn)建(jiàn)产能陆续释(shì)放，海外到(dào)港原料陆续(xù)增长，带(dài)动道道全的包(bāo)装油(yóu)毛利率逐(zhú)步(bù)回升。

　　道道全近年来主推(tuī)旗下茂名工厂建设(shè)，并于(yú)今年一季度取得(dé)阶(jiē)段(duàn)性成绩。2022年(nián)7月份，道道全茂名工(gōng)厂建成投产，此后(hòu)产能处于爬坡释放期。今年以来，广东大(dà)力发展预(yù)制菜产业，一季度广(guǎng)东地区餐饮消费(fèi)回暖(nuǎn)势头良好，为道道全茂名工厂的投(tóu)产及产能释放(fàng)带来(lái)正面影(yǐng)响。

　　道道(dào)全(quán)还表(biǎo)示(shì)，今年(nián)一季(jì)度扭亏为(wèi)盈的另一主要原因(yīn)是主(zhǔ)要(yào)原料价格出现下降(jiàng)趋(qū)势，缓(huǎn)解公司的(de)采购及(jí)成本压力。自2022年下半年开始(shǐ)，道(dào)道全(quán)所(suǒ)用(yòng)主要原料的国际(jì)交(jiāo)易(yì)价格呈现出(chū)回落(luò)走(zǒu)势，受船期和现货到厂的(de)时间(jiān)影响，道道(dào)全的主(zhǔ)要原料综合采购成本随(suí)后于(yú)2022年年末回落，2023年(nián)一季度(dù)则进一步(bù)延续回落趋势，对其一季度实现扭(niǔ)亏为盈有明显(xiǎn)正面贡献。

　　目前，道(dào)道全旗下拥有多(duō)个品牌，经销商总数已达(dá)1308家，遍及华中(zhōng)、西(xī)南、西北(běi)、华东(dōng)、华南等菜油主要消费区域，并在岳阳(yáng)、重(zhòng)庆(qìng)、绵阳、茂名(míng)、靖江(jiāng)设立生产加工(gōng)基(jī)地(dì)。由于拥有(yǒu)多个品牌及多(duō)地工厂，下游消费复苏(sū)、上(shàng)游原(yuán)料看跌(diē)将成为道道全今年业绩修(xiū)复(fù)的两大驱动因子。对于今年(nián)的业(yè)绩，道(dào)道全持有(yǒu)谨慎乐观态度，认为业(yè)绩修复有一定持续性，未来不宜过度悲(bēi)观。亦有多家券商对道道全(quán)今(jīn)年业(yè)绩表达正面预期，并预测其(qí)今年全年营业收入(rù)将突破100亿元。

　　毛利率方面，随着大豆、棕榈油、包(bāo)材等大(dà)宗原材(cái)料(liào)价(jià)格(gé)自2022年下(xià)半年高位回落，且叠加提(tí)价效应逐渐(jiàn)显现，部(bù)分(fēn)公司毛利(lì)率迎(yíng)来较(jiào)明显改善。

　　对于行(xíng)业发展格局与(yǔ)趋势，道道全(quán)认为，2023年(nián)，从目前掌(zhǎng)握(wò)的(de)信息来(lái)看，原(yuán)材料供给预计将(jiāng)趋(qū)向于宽松，但天(tiān)气(qì)、能源(yuán)及国际政治(zhì)经(jīng)济形势(shì)等(děng)因素的影响，又给(gěi)油脂(zhī)、油料(liào)市场带来不(bù)确定性。包(bāo)装食用植物油是生活(huó)必需(xū)消费(fèi)品，市场空间广阔。随(suí)着消(xiāo)费者健康意识(shí)的提高，对健康、安全、营养的(de)食用油需(xū)求也将持续增加，未来(lái)品牌化、高端化(huà)将是行业(yè)发展的趋(qū)势，品牌(pái)差异化现(xiàn)象(xiàng)也将(jiāng)日(rì)益(yì)凸显。

　　中信建投油脂分析师石丽红告诉记者(zhě)，在原料供应端(duān)，大(dà)宗农产品(pǐn)价格已“退烧”，进入(rù)下行周期，而且我(wǒ)国菜油原料供应(yīng)出现(xiàn)了从未有(yǒu)过的多元及宽松局面(miàn)，包装油的成本端压力(lì)缓解趋势明显(xiǎn)。

　　今年以来，菜(cài)油的(de)消费需(xū)求端则是喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂油(yóu)料市场(chǎng)整体运行平(píng)稳，缺乏突(tū)出矛盾(dùn)且供需(xū)端均有不确定性，盘面整体呈现振荡走势。然而，进入(rù)3月(yuè)后市场风(fēng)云突变，硅谷银行(xíng)倒闭引发(fā)市场(chǎng)恐慌及连锁反(fǎn)应(yīng)，为全球(qiú)金(jīn)融市场(chǎng)的稳定性带来了(le)挑战，对整个商品(pǐn)乃至金融市场造成了(le)较大(dà)冲击。此外，巴西大豆及欧洲菜油供给压力从进口成本端为(wèi)油脂油料(liào)市场形成了较大拖(tuō)累。宏观与基本面(miàn)利空出现(xiàn)共振，不论是油(yóu)还是粕均显(xiǎn)著跌破此前振荡(dàng)区间(jiān)。虽然(rán)市场并不看(kàn)好(hǎo)油粕走势，但如此凌厉的跌势仍在节奏上超(chāo)出了市场预期。”石(shí)丽(lì)红说(shuō)。

　　也有行业(yè)人士(shì)认为，今年一季度油脂(zhī)的走势(shì)也(yě)受到宏观面影响。另外(wài)，在大(dà)量(liàng)乌克兰及澳洲廉价菜籽的冲击下(xià)，今年(nián)欧(ōu)洲菜(cài)籽进(jìn)口(kǒu)同比增加200多万(wàn)吨，原(yuán)油价格不景气(qì)带(dài)来生柴投(tóu)料需求减少(shǎo)，这令欧洲菜油的出口潜力(lì)大大增加(jiā)。此外，继续增产的俄罗(luó)斯菜油大部(bù)分依赖(lài)对中国出口，在加拿大(dà)旧(jiù)作菜籽采购近500万吨的背景下，国(guó)内(nèi)后期面临的菜油供给压力十分明显。

　　但今年以来，行业普遍(biàn)反(fǎn)映，油(yóu)脂消费复苏不及预期，包装油(yóu)需求乏(fá)力，国内食用油需求整体增量空(kōng)间不大。要想拿到更(gèng)多市场(chǎng)份(fèn)额，不同油种之间、大小(xiǎo)企业之(zhī)间(jiān)的竞争十分激烈。

　　“当前(qián)需求仍处于弱势，因提货较好，菜油表观库存处于低位，终端库存处于高位。随供应逐(zhú)步增加，表观(guān)库存或逐步(bù)起量，二(èr)季(jì)度菜油价格(gé)与相关油(yóu)脂价差缩小(xiǎo)格局背景下，菜油(yóu)需求或起(qǐ)量，但(dàn)中(zhōng)短期仍处于累库态势。”石丽红说。

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