5月迎来(lái)开门红，A股成交额(é)连续(xù)20日保持(chí)在1万(wàn)亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工(gōng)智能(néng)、消费、新能源等(děng)板块看法分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机构人气最高的(de)板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者(zhě)一(yī)定程度(dù)与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出(chū)现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小(xiǎo)幅(fú)回(huí)暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁和(hé)五一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上(shàng)的机(jī)构(gòu)共(gòng)同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的(de)逻辑(jí)也(yě)主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其(qí)中绝(jué)大多数收益(yì)，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端(duān)行情的演绎体现在(zài)热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构的(de)金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商(shāng)们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的(de)行业是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(sh亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁ì)每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们(men)也发(fā)现(xiàn)了(le)明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层(céng)对信用(yòng)风险及(jí)资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺(quē)口重回(huí)下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期(qī)看二(èr)级市(shì)场估(gū)值体(tǐ)系国际化是趋(qū)势(shì)，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企改革红利释(shì)放非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去(qù)杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加资本，减负(fù)债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来(lái)股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法(fǎ)期望(wàng)经济会(huì)出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一些积(jī)极因素(sù)正出现，将给市场带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建议(yì)备(bèi)战(zhàn)回调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲(chōng)来自房地(dì)产等领域(yù)带来的(de)经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策(cè)不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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