看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的(de)4月美(měi)国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分(fēn)水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。其(qí)中的分项(xiàng)指(zhǐ)数(shù)释(shì)放(fàng)价(jià)格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出(chū)厂价(jià)格创去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力(lì)的通胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年(nián)期美债收(shōu)益率一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个(gè)基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周四所创一年来低(dī)谷的美(měi)元指数迅速(sù)抹平日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周(zhōu)五回落而(ér)全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全(quán)周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续(xù)一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美国(guó)能源部公布(bù)上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了(le)300个(gè)基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继(jì)续(xù)监测物价水平、外汇市(shì)场和(hé)货币总量变(biàn)化(huà)，以对(duì)利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店(di德国有多大面积，德国相当于中国哪个省àn)消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运(yùn)输等方(fāng)面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突(tū)影响上(shàng)涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为(wèi)这(zhè)一数字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的(de)多(duō)个(gè)地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区到密(mì)西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖(hú)地区将受(shòu)到(dào)影(yǐng)响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分(fēn)地区(qū)进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报道，当(dāng)地(dì)时间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将(jiāng)参加2024年(nián)的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了一(yī)批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能(néng)再(zài)度加息。另一(yī)方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱复(fù)苏状态，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万(wàn)吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消费增加2万(wàn)吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续(xù)去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的(de)出现助于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入(rù)负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格(gé)，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼(ní)产量位于(yú)历史同期最高(gāo)位，且未来产区(qū)产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端(duān)的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及(jí)出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的(de)集(jí)中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈(yù)发充足，国内消费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显(xiǎn)增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库存(cún)较高，产区(qū)库(kù)存较低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月(yuè)进口(kǒu)利(lì)润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了(le)进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国(guó)共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利(lì)润将会(huì)逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞(zhì)涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继(jì)续小幅去(qù)库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以(yǐ)及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价(jià)格再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三(sān)级菜(cài)油和(hé)一级大豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差(chà)由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师(shī)傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程(chéng)度(dù)还(hái)算正(zhèng)常(cháng)，菜(cài)油的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油政策执行不及预期，对(duì)于植物油(yóu)消费(fèi)增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开(kāi)始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为(wèi)10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续维持高位运行(xíng)。因(yīn)为进口(kǒu)菜油(yóu)到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要(yào)比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每(měi)个(gè)月(yuè)维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会(huì)维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油进口量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货(huò)价格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续(xù)需要重点关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供应(yīng)或(huò)者上(shàng)游成本(běn)端的变化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国内菜(cài)油的累(lèi)库(kù)情况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高的进口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续(xù)位于低(dī)位(wèi)，下周开机预计将会继续恢(huī)复提(tí)升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期(qī)低位，预计(jì)下(xià)周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。德国有多大面积，德国相当于中国哪个省

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替代增加(jiā)，西南(nán)地(dì)区(qū)菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过(guò)高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆到(dào)港通关以(yǐ)及整体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况将(jiāng)决定(dìng)豆(dòu)油盘面(miàn)的(de)相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下(xià)行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差下(xià)行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自身的(de)供应压力进行了(le)一波(bō)交易，目(mù)前走势跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油(yóu)可能(néng)是未来一段时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱(ruò)的(de)。

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