本周，56只首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募(mù)基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)有望持(chí)续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成(chéng)立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较(jiào)大估(gū)值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其(qí)中年(nián)内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的(de)30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏低，预(yù)计随(suí)着流动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板(bǎn)块整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北(běi)交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很(hěn)多(duō)北交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的持(chí)续增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策(cè)的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来了(le)，给他(tā)们增(zēng)加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股(gǔ)票(piào)数量还(hái)不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回(huí)升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度(dù)提升逐渐得到(dào)估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来(lái)看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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