用(yòng)友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二(èr)阶段(duàn)进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上(shàng)市(shì)以来单季最大(dà)亏损；2022年净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以来连续(xù)第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来公司股价一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十持续(xù)大跌(diē)。

　　这与(yǔ)用(yòng)友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步大增、股价大涨的同(tóng)向共振(zhèn)，大相迥异(yì)。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最大亏(kuī)损

　　净利(lì)连续三(sān)年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季(jì)度报告(gào)，一季(jì)度(dù)实现营业收入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于(yú)上市(shì)公司股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上市以来单季(jì)最(zuì)大亏损。

　　此前(qián)，用友网络发布的(de)年报显示，2022年(nián)公(gōng)司(sī)营收(shōu)92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元的历(lì)史最(zuì)高点之后，用友网络(luò)连(lián)续(xù)第三年净(jìng)利下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月(yuè)创下(xià)历(lì)史新(xīn)高之后，用友网络股(gǔ)价就总体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被套

　　在2022年股价大(dà)跌(diē)前，用友网(wǎng)络在股价(jià)相(xiāng)对高点进行了定增(zēng)融资。此次定增吸引了不少机构参与，包括(kuò)高(gāo)毅、葛卫东等知名机构和投资(zī)者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定(dìng)增(zēng)结果，增发(fā)数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当时，在(zài)定增市场(chǎng)颇为活跃的(de)私募大佬葛(gé)卫东，也参与了定增，投入资(zī)金约(yuē)2亿元。

　　但在定(dìng)增(zēng)结束(shù)之后，用友(yǒu)网络发布的2021年业(yè)绩明显不及市(shì)场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三(sān)季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的股价从2022年2月37元的(de)高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到(dào)2022年(nián)三(sān)季度末(mò)退出前(qián)十大(dà)股东(dōng)，在(zài)此期间，其减持(chí)数量至少有4100万股。其(qí)定增投资(zī)也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服(fú)务(wù)转型第(dì)二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友(yǒu)网络(luò)的发(fā)展(zhǎn)历史上，其1.0阶(jiē)段是通过(guò)财务软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的(de)会(huì)计电算化，2.0阶(jiē)段是(shì)通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信(xìn)息化，现在的3.0阶(jiē)段是服务企业(yè)的数智化。

　　具体来(lái)说，从(cóng)20一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十16年起，用友的3.0-I战略是转型云服务(wù)业务，引(yǐn)领中(zhōng)国企业级服务(wù)市场(chǎng)。在此基础上，公(gōng)司2020年进入新的战(zhàn)略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构(gòu)建和(hé)运营(yíng)全(quán)球领先(xiān)的企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用(yòng)友网络正式发布了完全(quán)基于互联网架构的企业互联网(wǎng)开发平台。2017年以(yǐ)来(lái)，其云平台、财务云(yún)、人力云(yún)等(děng)云产(chǎn)品得(dé)到逐(zhú)步发展，各(gè)领域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世、云平(píng)台(tái)及(jí)领域服务快速发展，第二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的(de)规(guī)模(mó)研发和(hé)持(chí)续迭(dié)代(dài)，用(yòng)友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进入新的发(fā)展阶段。

　　从公司业务占比来(lái)看，用友网络云(yún)服(fú)务转型取得(dé)了(le)较大(dà)成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营(yíng)收的(de)比(bǐ)重(zhòng)为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已(yǐ)成(chéng)为公司主(zhǔ)要收入(rù)来(lái)源(yuán)并继续扩大(dà)收(shōu)入占(zhàn)比。

　　但从高端市场(chǎng)份额来(lái)看，用友(yǒu)却还是(shì)没有多(duō)大突破(pò)。《2021年中国工业软件发展(zhǎn)白(bái)皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占(zhàn)有率仅(jǐn)有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出(chū)华为将在(zài)4月启用(yòng)自己研(yán)发的(de)MetaERP软件之后，用(yòng)友网(wǎng)络股价直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面向(xiàng)外部市场提供高端(duān)ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应(yīng)出市场对用(yòng)友在(zài)高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心(xīn)的严重不(bù)足，也反应了其在高端市场的进(jìn)展不佳。

　　具体(tǐ)到财务(wù)和股价上，在(zài)用友网络3.0转型第一(yī)阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润也在同时(shí)逐年(nián)增长，且增幅远高(gāo)于营收增幅。对应(yīng)到股(gǔ)价(jià)上(shàng)，在此(cǐ)期(qī)间，用友网络(luò)股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年至今，其营(yíng一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十)收(shōu)仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说(shuō)是(shì)踏步不前(qián)，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也因(yīn)此大(dà)跌，公司市值(zhí)严(yán)重缩(suō)水。

　　用(yòng)友网络(luò)董事长王文(wén)京在2022年曾表(biǎo)示(shì)，3.0阶段，用友的市值还(hái)是有很大的提升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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