全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季(jì)度的美(měi)股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别(bié)位列第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四(sì)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理(lǐ)了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该(gāi)基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国(guó)和(hé)其他西(xī)方经济体处(chù)于(yú)看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直(zhí)在实(shí)施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济和(hé)市(shì)场带来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的(de)经(jīng)济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部(bù)分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实(shí)际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情(qíng)况极有可能在(zài)周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处(chù)于周期(qī)的不同位置，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美(měi)联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明(míng)，美联(lián)储(chǔ)希望持(chí)观(guān)望(wàng)态度(dù)。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许多发(fā)达(dá)经济(jì)体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未出现严(yán)重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业(yè)就会继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国(guó)第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和债券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再(zài)做出(chū)决策。

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