在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在(zài)一定程(chéng)度上反映了(le)电池厂商们(men)近期去库存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来(lái)大(dà)规模交(jiāo)付，而(ér)储能大(dà)规(guī)模交(七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如(rú)前两者明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年(nián)新能(néng)源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐(lú)江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图显示，其截(jié)至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个(gè)月时间，库(kù)存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大(dà)于(yú)供(gōng)应(yīng)量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单(dān)状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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