总(zǒng)市值超6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海国际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官(guān)网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先(xiān)试示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面会表示，证(zhèng)监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并(bìng)根据市(shì)场运行(xíng)情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权(quán)市场发展特(tè)点(diǎn)，实施了(le)投资者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之(zhī)有效(xiào)的(de)风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和(hé)技(jì)术(shù)准备工作(zuò)，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和(hé)流动性(xìng)受益作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面ng>

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期(qī)深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市(shì)场不同的(de)市值(zhí)的(de)公司和(hé)投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注(zhù)度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理称。