大家好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合(hé)来看(kàn)，截至去年年(nián)底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

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　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季(jì)报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握(wò)住了市(shì)场的节奏变化(huà)和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组合(hé)调整取得了明(míng)显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体系所(suǒ)代(dài)表的(de)传统实(shí)体行业(yè)正在被市场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最有持续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期(qī)高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次出(chū)现持续成交(jiāo)占比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设(shè)备及(jí)新能源，持续(xù)约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控等(děng)大产业趋(qū)势以政府支(zhī)持(chí)力度(dù)进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现(xiàn)集中(zhōng)释(shì)放。就资(zī)本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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