总市(shì)值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控(kòng)工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的(de)基(jī)础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的(de)指导下，会(huì)同市场各(gè)方扎(zhā)实做(zuò)好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工(gōng)具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会(huì)组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市(shì)交(jiāo)易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同(tóng)类型的(de)期权品种，不(bù)同品种对(duì)应市(shì)场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新河北属于南方还是北方 河北属于北方吗风格(gé)投资(zī)有了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者做(zuò)好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突(tū)出(chū)优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)河北属于南方还是北方 河北属于北方吗极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述(shù)作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产(chǎn)品交易(yì)需求，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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