美(měi)东(dōng)时间(jiān)周三，美(měi)联储(chǔ)发(fā)布(bù)的最新会议纪(jì)要显示(shì)，美联储官员在本(běn)月的会议上一致(zhì)同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官(guān)员(yuán)暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出，如果经(jīng)济(jì)发展与他(tā)们目前(qián)的预期一(yī)致，那(nà)么在这(zhè)次会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这(zhè)将消除(chú)进一(yī)步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其(qí)他部(bù)分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要(yào)进一步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可(kě)能比预期更(gèng)持久，因为消费者(zhě)支出(chū)强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的(de)影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信(xìn)贷条件进一步收(shōu)紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需(xū)再平(píng)衡，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放(fàng)缓程度还(hái)不足以证(zhèng)明结(jié)束加息是(shì)合理的。但(dàn)包括美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的影响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息(xī)后，本(běn)轮(lún)紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球(qiú)经济前景的不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官(guān)员们透露未来(lái)的决(jué)策将转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的(de)程(chéng)度表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后(hòu)，美(měi)联储官员最关注的还(hái)是掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权(quán)，因此(cǐ)保留(liú)加息(xī)的选(xuǎn)择(zé)是(shì)有必要的，接(jiē)下(xià)来该央行大概率不会(huì)给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传达降息的可(kě)能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时(shí)候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极(jí)有可能在(zài)年(nián)底(dǐ)前降息25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是(shì)基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近(jìn)美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步(bù)加息(xī)问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的(de)是依赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了意味(wèi)着他(tā)们不会(huì)再次加息，但这肯定会(huì)支(zhī)持(chí)这样的观点，即(jí)他们(men)现在对进(jìn)一步收紧政策要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好(hǎo)使(shǐ)用(yòng)他们的工具，以(yǐ)确保金融(róng)体(tǐ)系有足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致(zhì)的(de)信贷(dài)收缩可能会(huì)使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也(yě)将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底(dǐ)和(hé)4月基(jī)本(běn)停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地(dì)区性(xìng)银(yín)行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来(lái)说，这些(xiē)下跌似乎(hū)主要反映了(le)对盈利能力下(xià)降(jiàng)的预期(qī)，而不是对偿付能(néng)力两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了的担忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍对银行业压(yā)力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高(gāo)度(dù)关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多(duō)与会(huì)者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济(jì)出现严重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了(le)美国(guó)国债市场有序运作的重(zhòng)要(yào)性(xìng)，或强调了有关当局(jú)继续解决与市场韧性(xìng)相关问题的重要(yào)性。一些与会者强调，美联储应随(suí)时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和(hé)宏(hóng)观(guān)审(shěn)慎监管和监督工具(jù)，以减轻(qīng)未来(lái)的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判(pàn)代表继续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得(dé)任何进展。美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她的部(bù)门最早可(kě)能(néng)在6月1日耗(hào)尽(jǐn)用(yòng)来支(zhī)付联邦账单的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未来几(jǐ)周内耗尽资金(jīn)的不确定(dìng)性而言，美(měi)联(lián)储会议纪要只是(shì)次要(yào)的。很难想象，在(zài)这(zhè)样的背景(jǐng)下美联储会(huì)倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能松了一口气，因(yīn)为他们有空(kōng)间从现在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三(sān)仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示(shì)，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在(zài)为这件事进(jìn)行讨论。在被(bèi)问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快，但民主党需(xū)要意识到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发(fā)布的(de)数据，截至5月23日(rì)的账上(shàng)现金为765亿美元，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在(zài)国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到炒作(zuò)题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美(měi)元(yuán)营收(shōu)。更令市场震惊的(de)是，英伟达对(duì)二(èr)季度的营收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发全球资(zī)本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三(sān)标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依(yī)然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱(ruò)，纳斯达克(kè)中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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