金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期(qī)之前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所(suǒ)交易的(de)白(bái)糖(táng)主力期(qī)货合(hé)约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在(zài)五一假期(qī)的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引(yǐn)起市(shì)场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约打破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后(hòu)的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jbd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别í)第二天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高(gāo)潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的(de)全国(guó)食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除(chú)云南(nán)省有3家(jiā)尚在生产外(wài)，其(qí)他省(区(qū))糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除(chú)云(yún)南地区外(wài)，广西(xī)等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(ybd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别án)续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需(xū)求(qiú)量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖来(lái)说并不现实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料(liào)作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产(chǎn)量整体保(bǎo)持平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报(bào)告显示(shì)，4月(yuè)国际食品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以(yǐ)来的(de)首(shǒu)次回(huí)升(shēng)，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前(qián)十位食(shí)糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加上政府实施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的(de)糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖(táng)龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场(chǎng)将会(huì)给出答案(àn)。

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