中国金融行业加速对外开放，外资(zī)券商(shāng)们(men)的(de)2022年(nián)过(guò)得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛(měng)进，当年(nián)净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)同(tóng)期(qī)获批(pī)的野村(cūn)东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家(jiā)国(guó)际金融(róng)巨头均在国内(nèi)拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家外资(zī)控股券商面临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深(shēn)入(rù)财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司(sī)来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们(men)的(de)市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控股券商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家(jiā)出(chū)现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇(huì)丰前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券(quàn)则延续自(zì)成(chéng)立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外(wài)资股东增持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但(dàn)仍然录(lù)得(dé)亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商(shāng)登(dēng)记(jì)，正式展业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行(xíng)业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券商也难(nán)以幸(xìng)免。且新公(gōng)司建设(shè)成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控(kòng)股(gǔ)券商仍呈现“本(běn)小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自(zì)营(yíng)业(yè)务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经(jīng)纪(jì)、投行(xíng)等传统(tǒng)业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务(wù)手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业(yè)务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出(chū)现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的(de)和尚”念好了中国市(shì)场这(zhè)本经(jīng)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控股(gǔ)券商实现盈利(lì)，分别为摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银(yín)证券均实现了(le)营收、净(jìng)利润的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算(suàn)是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行业内(nèi)排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中游(yóu)水平(píng)，而(ér)这只是摩根大通证券展业的第(dì)三个(gè)完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开(kāi)信(xìn)息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获(huò)得(dé)证(zhèng)监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月，J姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位PMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为(wèi)摩(mó)根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立(lì)已逾(yú)三年，2022年业(yè)务(wù)开展和(hé)运作(zuò)取得进一(yī)步进(jìn)展(zhǎn)，新客(kè)户(hù)开发稳步推(tuī)进。摩根大通证(zhèng)券充(chōng)分利用全球(qiú)化的(de)平(píng)台(tái)优(yōu)势，整合集(jí)团(tuán)资源，持(chí)续(xù)关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的(de)合格境外机(jī)构投资(zī)者，目标客(kè)群(qún)机构(gòu)投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发合并

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的(de)业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中(zhōng)国(guó)时间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报(bào)表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当(dāng)期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在(zài)2022年完成(chéng)了(le)创业(yè)板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹(chóu)备(bèi)并参与了(le)沪深交(jiāo)易所互(hù)联(lián)互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信集团和瑞银(yín)集团(tuán)股(gǔ)份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收购交(jiāo)易预计在6月底前完(wán)成(chéng)。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家外资(zī)控股券商(shāng)在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审(shěn)计所普华永道(dào)对瑞(ruì)信证券(quàn)出具了带强调(diào)事(shì)项(xiàng)段的无保留(liú)意见审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司之(zhī)间达成协议和合并(bìng)计划，截止报告(gào)日，上述协议和(hé)合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信集团(tuán)股份有限公司下属控股子公司，未来(lái)的运(yùn)营和财(cái)务业(yè)绩受到上述(shù)合并可能(néng)产生的影响亦不明(míng)确，该事(shì)项表(biǎo)明存在可能导致对(duì)公司(sī)持续经(jīng)营(yíng)能力产生重大(dà)疑(yí)虑的(de)重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为(wèi)成(chéng)立(lì)于2008年的(de)瑞信方(fāng)正证(zhèng)券(quàn)，系证(zhèng)监会修订《外(wài)商参股(gǔ)证(zhèng)券公司设立规则》后首家获批的(de)合资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会(huì)核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突(tū)如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证券公司(sī)股权(quán)管理规定》，证券(quàn)公(gōng)司(sī)股东以及股东的(de)控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人参股证券公司的数(shù)量不得超过2家(jiā)，其中控制证券公司的数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限(xiàn)制下(xià)，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照(zhào)或将面临“一(yī)去一留(liú)”的局(jú)面(miàn)。

　　深(shēn)入财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋深(shēn)入财富管理成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证券表示，2022年其财富管理业(yè)务在原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管理账(zhàng)户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了特色投(tóu)资咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联动等多种业务模(mó)式，通过服务手段的(de)增加及优化，为客户提供(gōng)多维度、一(yī)站式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际(jì)证(zhèng)券财富管理业务将(jiāng)定位于“中(zhōng)国(guó)高端(duān)财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持(chí)以(yǐ)及集团跨境(jìng)合作四个方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产(chǎn)品(pǐn)为中心的业务核心竞争力，持续为中国(guó)投资者提(tí)供具有(yǒu)野村集团特色(sè)的(de)高质量(liàng)财(cái)富管理服务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高(gāo)华签(qiān)订《业务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北京(jīng)高华的所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增证券经纪(jì)、证券(quàn)投资(zī)咨询、证券(quàn)自营及(jí)代销金融产(chǎn)品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北(běi)京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表(biǎo)示(shì)，其(qí)将持(chí)续以(yǐ)资(zī)产(chǎn)配置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为在岸(àn)客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财富管(guǎn)理平(píng)台未来战略(lüè)规划，并进一步拓(tuò)展境内(nèi)产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛高(gāo)华将持续推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续(xù)代销第三方金融产品并推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为(wèi)客户(hù)提供直接对接境外资(zī)本市场的(de)机会(huì)。

　　另外(wài)，依托于(yú)外资(zī)股东打造私人(rén)财(cái)富管理业(yè)务(wù)，这在具备外(wài)资银行股东背景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表(biǎo)示，其(qí)于(yú)2022年4月正(zhèng)式(shì)成(chéng)立私人财(cái)富管理部，负(fù)责公司高净值个人客户综合财富管理业务的运作(zuò)。私人财富管理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇(huì)丰环球私(sī)人银行，致力为高净值和(hé)超高净值客户及(jí)其家族提供专业、多元(yuán)及定制化的资产配置服务，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出(chū)家族(zú)信托资讯业务(wù)，与(yǔ)4家(jiā)国内(nèi)头部信托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重(zhòng)启深圳分(fēn)公司财富管理业务，依(yī)托国家对(duì)粤港(gǎng)澳(ào)大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部秉(bǐng)持(chí)着为客户进(jìn)行全方位资产配置(zhì)和满足客户全(quán)生命周(zhōu)期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业(yè)务，一(yī)方面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架上策(cè)略，精选上架多支(zhī)产品为(wèi)客户在同一策略下提供差异化选择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放(fàng)的力度不断加大，各外资(zī)金融机构加速了在(zài)境内设(shè)立控股券商的(de)进程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司(sī)注册(cè)地(dì)为北京市，注(zhù)册(cè)资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证(zhèng)券经纪(jì)、证券(quàn)自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位设(shè)的外商独资(zī姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位)证券(quàn)公司。就监管批复信息(xī)来(lái)看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公司全资(zī)设立(lì)，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目(mù)前国(guó)内的(de)外资控股(gǔ)券商数(shù)量已达到10家。其中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为(wèi)外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已成为市场(chǎng)上不(bù)容忽(hū)视的“新势力(lì)”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有(yǒu)数(shù)家外资(zī)券商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家(jiā)外资券商的设立申请仍处(chù)于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券(quàn)和(hé)青岛意才证券(quàn)已获第一次(cì)意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会满等先后在京(jīng)会(huì)见美国(guó)桥水基金(jīn)、法国(guó)东方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加(jiā)拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构(gòu)负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感受到中国(guó)经济(jì)的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚(jiān)定看好中国经济和(hé)中国资本市场发展前景。近(jìn)年来中国资本市(shì)场对外开(kāi)放稳步推进，为国(guó)际(jì)金融机构和(hé)全(quán)球投资者(zhě)带来了实实(shí)在在(zài)的机遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场(chǎng)，将(jiāng)继续(xù)与中国(guó)深(shēn)化合作，积(jī)极拓展在(zài)华业(yè)务和投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国(guó)内券商也纷(fēn)纷感受(shòu)到了(le)挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券(quàn)即(jí)在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，外资机(jī)构(gòu)来(lái)华展业便利度不断提升，经营范(fàn)围(wéi)和监管要求(qiú)实现(xiàn)国民待(dài)遇，外资券(quàn)商(shāng)、资产管理机构等(děng)加速(sù)布局，全力抢滩中国(guó)证(zhèng)券市场，对本土证券公司既带来了国际金融(róng)机(jī)构全面参与中国资(zī)本市场竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带来(lái)了通过与国(guó)际金(jīn)融机(jī)构直接合作促(cù)进业(yè)务发(fā)展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前(qián)证券行业(yè)集中度稳(wěn)中有升，头部券(quàn)商(shāng)竞(jìng)争(zhēng)优势更趋明显，业务(wù)多元化发(fā)展趋势初步形成，金(jīn)融(róng)科(kē)技对(duì)行(xíng)业发展理念的变革和重塑(sù)不断深化(huà)，外资券商市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业竞(jìng)争新格局正(zhèng)加速演变。

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