30年(nián)“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出现(xiàn)“断(duàn)崖(yá)式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可(kě)转(zhuǎn)债，*ST搜(sōu)特的(de)可转债搜特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可(kě)转债历史上(shàng)从未有过如此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资(zī)金(jīn)开(kāi)始担心退市和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续(xù)回(huí)落，上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)今(jīn)天又跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数板块(kuài)下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日(rì)有所缩(suō)量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛的传媒(méi)娱乐(lè)领跌(diē)，大(dà)跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市(shì)

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没有过的(de)可转债退市历(lì)史，在今(jīn)年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告(gào)知要退市，打破了30年来(lái)的可转债(zhài)没有(yǒu)出现(xiàn)正股和转债(zhài)退市的历史(shǐ)。接着粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破(pò)历史来得(dé)太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转债还(hái)在(zài)交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌(diē)，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收(shōu)盘价0.56元，触(chù)发(fā)面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去的(de)双低策略似(shì)乎也不再(zài)奏效。思创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价(jià)格跌(diē)破100元(yuán)的低价转(zhuǎn)债，而一(yī)年(nián)前(qián)市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度(dù)没有转债价格(gé)低于100元。如今是多只接(jiē)连(lián)闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又跌(diē)破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券商、银行等(děng)金融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻(fān)红后，市场持续(xù)走低。

　　有分(fēn)析表(biǎo)示(shì)，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰(tài)证券近日策(cè)略点评表示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一(yī)致预期，一季度冲(chōng)量明显+票据(jù)利率(lǜ)下行，数据走弱(ruò)在(zài)方向上不超(chāo)预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与地产销(xiāo)售(shòu)回踩(cǎi)匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思，基数效应外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍(réng)在修复→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾级(jí)而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀差及(jí)财报数据(jù)反映的制(zhì)造业库存及产能周(zhōu)期位(wèi)置看，弹性或(huò)有限。金融数据再(zài)次印证(zhèng)复苏成色(sè)需巩固(gù)，或(huò)提升政策加码“恢复和(hé)扩大需求(qiú)”的可能(néng)。

　　前海(hǎi)开源(yuán)基金近日也表示(shì)，后续(xù)来看(kàn)市场回落空(kōng)间有限：

　　第(dì)一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市(shì)场预期，除(chú)基数效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对(duì)强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复(fù)下市场分子(zi)端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会议(yì)仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性大概率仍(réng)然维持宽松(sōng)，同样仍可能有增量(liàng)政策出台，对市场均(jūn)是呵护(hù)而(ér)非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银行风(fēng)险隐患同时通胀仍在下行下(xià)，后续海外流动(dòng)性难更紧，外资对国(guó)内市(shì)场的流出压力不(bù)大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，权(quán)重板块内部的分化，热门板块交易(yì)性(xìng)的(de)波(bō)动(dòng)是指数(shù)调整主(zhǔ)因，但在内需修复(fù)、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延(yán)续、外资流出(chū)压力不大(dà)下市(shì)场无大风(fēng)险(xiǎn)，震荡(dàng)修复延续。

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