券商今年(nián)一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及去年较低(dī)的基数，行业业(yè)绩全面爆(bào)发(fā)。券商(shāng)板块也在周五(wǔ)呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市(shì)主体一季(jì)报悉数披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较好(hǎo)，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是(shì)长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度(dù)归母净利排(pái)名，新的十(shí)大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均(jūn)计算(suàn)，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券(quàn)商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给(gěi)予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利(lì)增(zēng)速超过10倍(bèi)的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长江奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是(shì)国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华(huá)西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比增(zēng)速(sù)为负值(zhí)，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与(yǔ)营收(shōu)均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的(de)增速(sù)不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持(chí)着(zhe)业绩的(de)稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务(wù)开展取得一(yī)定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上(shàng)拖(tuō)累(lèi)了(le)公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模(mó)增速方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速(sù)为正、7家增(zēng)速(sù)为负，同比增速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔(xián)，其(qí)今(jīn)年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不(bù)足(zú)亿元的(de)低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分(fēn)别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑(huá)的(de)券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体分别(bié)是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商(shāng)分(fēn)别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较高的增速杀(shā)入(rù)营收排(pái)名(míng)前十，其一季度(dù)营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证券一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季(jì)报时(shí)称，东方证券自营(yíng)投资(zī)收(shōu)益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报(bào)高增，全(quán)年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资致(zhì)使利(lì)息支(zhī)出有所(suǒ)增长，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公(gōng)司在(zài)政策放松预期下(xià)实现估(gū)值提(tí)升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的(de)研报中称(chēng)，自营投资(zī)成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业(yè)务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色完(wán)成再融资后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下半年(nián)重点(diǎn)关注(zhù)差异化监(jiān)管的(de)措施落地，或将(jiāng)打开头部券商(shāng)的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤(yóu)其(qí)是受到(dào)自营(yíng)业务冲击大(dà)的(de)公司预期将在(zài)年内实(shí)现较大幅度的改善。

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