华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国(guó)新兴做(zuò)空(kōng)机(jī)构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者的资(zī)金向老投(tóu)资者支(zhī)付(fù)股息。报告指出(chū)，简而(ér)言(yán)之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况下(xià)才是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的(de)本番什么意思 日语里本番什么意思同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公(gōng)司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净(jìng)值是(shì)衡量(liàng)基金业(yè)绩的(de)关(guān)键指标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益(yì)率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不(bù)是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的(de)关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息(xī)也(yě)将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的(de)报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的激进主义(yì)投资已经很好地证明了这(zhè)一本番什么意思 日语里本番什么意思(yī)点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维权原(yuán)则付诸于我们(men)的(de)多数控(kòng)股公司以及(jí)我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数股权，目(mù)前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他(tā)在能(néng)源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产和其他行业(yè)的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百(bǎi)页(yè)的做空报告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券(quàn)价格(gé)跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司成立于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包(bāo)括披(pī)露(lù)企业(yè)的(de)会计造(zào)假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产(chǎn)家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他(tā)加入了以色列的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视(shì)为(wèi)完全(quán)可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页(yè)的做空报告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美国司法(fǎ)部和(hé)证(zhèng)券监管机(jī)构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入(rù)马斯(sī)克对推特(tè)的(de)收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于(yú)低点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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