投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的(de)影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工(gōng)智能(néng)自动(dòng)内容(róng)生(shēng)成(chéng)）概(gài)念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从(cóng)公(gōng)募(mù)基金一季(jì)度末的数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募基金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的(de)是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十(shí)大(dà)重仓股中包(bāo)括(kuò)苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模(mó)为25第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发.6亿元(yuán)，英伟达是其第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科(kē)技股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的(de)提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发潮(cháo)中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司(sī)今(jīn)年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多美(měi)股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业(yè)发(fā)展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们(men)的中长期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来(lái)很美(měi)好，但(dàn)实际(jì)投资中(zhōng)还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达的(de)股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最好的(de)例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲(jìn)有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或调(diào)整一(yī)定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因素。在(zài)具体投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩(jì)支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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