为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)解禁后能(néng)获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了一则(zé)行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市(shì)场关(guān)注。时为新美星董事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信(xìn)息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自(zì)他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够(gòu)获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬(tái)高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额(é)5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大(dà)量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xi七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数ù)芳及其代(dài)理人提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是黄(huáng)秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户(hù)交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明(míng)土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或一致行(xíng)动人中一方存(cún)在不当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证明，何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作(zuò)为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价(jià)的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法(fǎ)的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分(fēn)股票继(jì)续(xù)由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)将减持(chí)所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即(jí)便认定代持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上(shàng)，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等(děng)询(xún)问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水及相关(guān)银行账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公司实(shí)际控制人(rén)，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相(xiāng)关(guān)公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规(guī)定(dìng)，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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