5月(yuè)9日晚间，A股上市公司(sī)金证(zhèng)股份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财(cái)经资(zī)讯(xùn)股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时(shí)募集(jí)配套(tào)资金。公司(sī)股(gǔ)票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系头部期货(huò)软件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财(cái)经与(yǔ)国(guó)内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国内期货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次(cì)冲(chōng)击(jī)A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开发行(xíng)股票并在创业(yè)板上市(shì)的审(shěn)核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目(mù)前正与交易(yì)意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经一投资管(guǎn)理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业(yè)投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计(jì)持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市公司重大资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存(cún)在(zài)关联关(guān)系。本次(cì)交易完成后，交易(yì)对方尚守哲持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成(chéng)关联(lián)交易(yì)。本次交易前(qián)，公司(sī)无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一(yī)大股东(dōng)不会发生变化，且不存(cún)在实际支(zhī)配(pèi)公司(sī)股份表(biǎo)决权(quán)超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍将无控(kòng)股(gǔ)股东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)注(zhù)册资(zī)本4000万元，实际控制人(rén)为该公(gōng)司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连经一(yī)和(hé)上海经一分(fēn)别控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持(chí)股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业(yè)客户(hù)提供全(quán)技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的(de)数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入(rù)基本(běn)持平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政务项目成本增幅(fú)大于(yú)收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下降。报告(gào)期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司(sī)实现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入(rù)23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金融(róng)行业的增长主要得(dé)益于两(liǎng)方(fāng)面的(de)因(yīn)素：一是公司在证券市(shì)场行业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定(dìng)，核(hé)心产品需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心产品(pǐn)和(hé)技术上(shàng)形成领先(xiān)优势，开(kāi)始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设(shè)备分销业务(wù)及(jí)科(kē)技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行(xíng)业(yè)的(de)收入下降，主要由(yóu)于公司在(zài)数字经济(jì)业(yè)务上，不(bù)同程度(dù)受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股东的(de)净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，文华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资产(chǎn)规(guī)模(mó)和盈利能力来(lái)看(kàn)，金证股份均远高于(yú)文华(huá)财经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如(rú)果本次交易得以顺利实(shí)施(shī)，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年(nián)谋(móu)求上市(shì)无果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并(bìng)未披(pī)露具体的(de)交(jiāo)易细节，例如交易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向主邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗要交易对(duì)方发(fā)行(xíng)股份及(jí)支付(fù)现(xiàn)金的(de)方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初步合作(zuò)意(yì)向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安(ān)排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本(běn)次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需(xū)履行必要的内部决(jué)策程序，并经有(yǒu)权监(jiān)管机(jī)构批准后方(fāng)可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易(yì)最(zuì)终能否实施尚存在较(jiào)大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿(yì)元。

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