券商(shāng)今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现(xiàn)以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商(shāng)或(huò)上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季报(bào)悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的(de)十大(dà)分(fē数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意n)别是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季(jì)报的优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净(jìng)利同(tóng)比增速(sù)为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上(shàng)市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家，分别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同(tóng)比(bǐ)增速为负值(zhí)，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与营收均出(chū)现下滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司实(shí)现营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同(tóng)样具有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五成(chéng)的头(tóu)部(bù)券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对优(yōu)势(shì)，保持(chí)着(zhe)业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上(shàng)拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收增一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度(dù)营收规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增(zēng)速为负，同比(bǐ)增(zēng)速中位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度(dù)营收同比下(xià)滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市(shì)主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券(quàn)营收同(tóng)比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高(gāo)的增(zēng)速杀入(rù)营收排名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商证券(quàn)一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大(dà)杠杆经营(yíng)投(tóu)资致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投资(zī)业务(wù)表(biǎo)现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭(píng)借卓越(yuè)的(de)创新业务(wù)能力，看(kàn)好(hǎo)公司在(zài)政策放松(sōng)预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于(yú)国(guó)金证(zhèng)券的(de)研报中称，自营投资成为影响国(guó)金证券业绩(jì)核(hé)心因素，一(yī)季度(dù)自营业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司(sī)完成再融资(zī)后(hòu)，公(gōng)司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反(fǎn)转。投资(zī)业务方面，下(xià)半年重点关注(zhù)差异化监管(guǎn)的措施落地，或(huò)将打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预(yù)期将是券(quàn)商业绩(jì)大(dà)幅修复(fù)的一(yī)年，尤其(qí)是受到(dào)自营业务冲击(jī)大的公司(sī)预(yù)期将在年(nián)内实现(xiàn)较大幅度的改善(shàn)。

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