财联社6月3日讯（编辑 刘越）啤(pí)酒行(xíng)业具备明显(xiǎn)的(de)淡(dàn)旺季特征(zhēng)，其中Q1、Q4为(wèi)淡季，Q2、Q3为旺季。夏天历来(lái)是啤酒(jiǔ)企业(yè)的“兵家必争(zhēng)之地”，而(ér)年内火爆(bào)的淄博烧烤一定程度上助力啤(pí)酒行(xíng)业“淡季不淡”，盛夏旺季更是(shì)值得投资(zī)者期待。

　　从(cóng)一季度(dù)业绩来看(kàn)，燕京(jīng)啤(pí)酒以近74倍的同比增速“一(yī)骑绝尘”，青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒的同比增速也分别达到28.86%、13.63%和(hé)22.15%，其中青(qīng)岛(dǎo)啤酒单季度营收突破百(bǎi)亿元。但(dàn)包括百威亚太、兰州黄(huáng)河和西藏发(fā)展在内(nèi)的外资系啤酒公司基本面仍然(rán)堪(kān)忧(yōu)，业绩下滑或(huò)亏损，本土女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作与(yǔ)外(wài)资两(liǎng)大阵营的(de)分(fēn)化明显。

　　去年消(xiāo)费(fèi)整体偏低迷(mí)，啤酒(jiǔ)行业则堪称一(yī)抹亮色(sè)。民(mín)生证(zhèng)券王言海5月8日发(fā)布的研报指出，2022年啤酒板块(kuài)营(yíng)收稳增、归母净利润高(gāo)增；2023年伴随疫情扰动褪去，下游场(chǎng)景逐步复苏(sū)，叠加成本压力边际缓(huǎn)解，23Q1营收、利润相(xiāng)比去年(nián)同期明显提(tí)速。国盛证券符蓉预计2023年将是(shì)啤(pí)酒(jiǔ)龙头弱(ruò)势(shì)区域持(chí)续扭(niǔ)亏、释放利润的一年。

　　外资啤酒在中国市场颓势明显 大鱼(yú)吃(chī)小鱼后“五强争霸(bà)”格局(jú)或成“一超(chāo)多强(qiáng)”？

　　从(cóng)二级市场表现来看(kàn)，华润啤酒和青岛(dǎo)啤酒自2020年阶段低(dī)点迄今股(gǔ)价累计(jì)最大(dà)涨幅分别达159%和187%，前者(zhě)目前总市值(zhí)超(chāo)1600亿港(gǎng)元，后者总市值超1300亿元。燕京啤酒、重庆(qìng)啤酒(jiǔ)和珠(zhū)江啤(pí)酒股价(jià)同期累计最大(dà)涨(zhǎng)幅(fú)分别达154%、335%和(hé)135%。值得(dé)注意(yì)的(de)是，自2021年(nián)高点迄(qì)今重(zhòng)庆啤酒股(gǔ)价跌近六成，珠(zhū)江啤酒(jiǔ)则(zé)跌超三成(chéng)。

　　上世纪80年(nián)代(dài)中国实施“啤酒专项(xiàng)工(gōng)程”后，啤(pí)酒产业兴起，北(běi)京的燕京、上(shàng)海的(de)力(lì)波(bō)、福建的惠泉、新(xīn)疆(jiāng)的(de)乌苏、兰州的黄河、重庆(qìng)的(de)山城、四(sì)川的蓝剑、桂(guì)林的漓泉、河南(nán)的(de)金星、陕西(xī)的汉斯等，几乎(hū)每座城市都拥有自己的啤(pí)酒厂。

　　经过(guò)“大鱼吃(chī)小鱼”的(de)阶段后，2016年，中国啤酒市场五强争霸，华润啤酒、青岛啤酒、百威(wēi)英博、嘉士伯、燕京啤酒的市场份额(é)分(fēn)别(bié)为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行(xíng)业CR5从74.7%提(tí)升至92.9%，华鑫证券孙山山4月24日发布的研报罗列五大巨头的具体市(shì)场份额(é)，华润啤酒(jiǔ)、青岛啤酒、百威亚太（百威英博子公(gōng)司(sī)）、燕京啤酒(jiǔ)、嘉士(shì)伯市占率分(fēn)别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形(xíng)成寡头格局。

　　孙山山指出(chū)，我国啤酒(jiǔ)行业CR1市占(zhàn)率属于中(zhōng)等(děng)水平，市场集中度仍有提(tí)升空(kōng)间，待CR1市占率提升(shēng)后头部企业将有(yǒu)望进一(yī)步提(tí)升盈利(lì)水平。分析人士指出，如果“大鱼吃大鱼”的市(shì)场趋势不变，经过(guò)一段时间的此(cǐ)消彼长，持续多(duō)年(nián)的“五强(qiáng)争(zhēng)霸(bà)”格(gé)局，将演变为“一超多强”：华润啤酒把青岛啤(pí)酒和百威英博甩开，燕(yàn)京啤酒追上(shàng)来，形成1+3的主流(liú)啤酒阵营。

　　值得注(zhù)意的是，这(zhè)几年(nián)，外(wài)资(zī)啤酒(jiǔ)在(zài)中国市场颓势(shì)明显，百威英博销量(liàng)下滑，一手扶持的(de)嫡系珠江啤酒2022年净利同(tóng)比下降(jiàng)2.11%；嘉士伯预测2023年(nián)的营业利润增长将低于去年的水(shuǐ)平，研报(bào)指出重庆(qìng)啤酒为嘉(jiā)士伯在华运(yùn)营啤酒资(zī)产(chǎn)唯(wéi)一平台，并(bìng)将(jiāng)乌苏啤酒、1664，以及嘉(jiā)士伯啤酒在中国多个地区的销售权划(huà)归重庆(qìng)啤(pí)酒。

　　主(zhǔ)流厂商纷纷(fēn)提价 占据高端如同坐拥印(yìn)钞机？

　　分析人士指出(chū)，这(zhè)几年啤酒(jiǔ)行(xíng)业的业绩(jì)增长(zhǎng)，多亏了高端化。此前多年，高端啤酒市场主要由(yóu)外资(zī)啤酒百威英(yīng)博(bó)、嘉士伯、喜(xǐ)力(lì)等品牌牢(láo)牢掌控(kòng)。近年来，本(běn)土啤(pí)酒开(kāi)始发力。以销(xiāo)量最大的(de)华润雪花啤酒(jiǔ)为例，早年畅销大江南北的大绿棒子(zi)，现(xiàn)在已经(jīng)很(hěn)难见到了，各种纯生(shēng)、原浆(jiāng)、精酿、鲜啤大(dà)行其道。

　　孙山山指出，啤酒行业处于产业链(liàn)中(zhōng)游，对上游成本(běn)敏感，大麦(mài)、玻(bō)璃、易拉(lā)罐、瓦楞(léng)纸(zhǐ)为影响啤酒(jiǔ)成本(běn)主要(yào)材料(liào)；下游终端议价能力较(jiào)强，进入(rù)存(cún)量竞争时代后，企业为向(xiàng)高端化(huà)转型已多次实施(shī)提价举措(cuò)。符蓉指(zhǐ)出，2023年餐饮(yǐn)等现饮消费场景恢(huī)复(fù)将加速(sù)各啤(pí)酒龙头产品结(jié)构优化、加速高端(duān)化进女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作程，2023年(nián)吨价(jià)提(tí)升幅度(dù)或(huò)不弱于成本(běn)催(cuī)生普(pǔ)遍提价的2022年。

　　整(zhěng)体(tǐ)性的提(tí)价(jià)，近几(jǐ)年(nián)时有(yǒu)发生。啤酒提价涨幅、频(pín)次、企(qǐ)业参与数(shù)量(liàng)高增(zēng)，提价区域由部(bù)分到全国。仅在2022年(nián)，华润啤酒、青岛啤(pí)酒、嘉士伯等主(zhǔ)流厂商纷纷提价(jià)，中高低档(dàng)均有所涉及。勇闯天(tiān)涯出(chū)厂价提升0.5元左(zuǒ)右，崂山啤酒零售价从3-4元提升(shēng)至5-6元(yuán)，乐堡(bǎo)、重啤、乌苏提价3%-8%。就在(zài)前几(jǐ)年，中国(guó)啤酒市场(chǎng)的产品(pǐn)价格稳定在3-5元区间，如(rú)今，已(yǐ)经(jīng)整体进入了6-8元(yuán)价格带。甚(shèn)至(zhì)，巨头(tóu)们纷纷(fēn)推出千(qiān)元啤酒，华润啤酒的“醴(lǐ)”，青岛啤(pí)酒的(de)“一世传奇”，百威啤(pí)酒(jiǔ)的“大(dà)师传奇”，都是为了继续突(tū)破(pò)价(jià)格天花板。

　　▌青(qīng)岛啤(pí)酒：中档高端齐发力 高端化势(shì)能(néng)锐不可挡

　　华鑫证券指出，在(zài)百(bǎi)元级(jí)产品上，青岛啤酒(jiǔ)率(lǜ)先在(zài)2020年率先(xiān)推(tuī)出“百年(nián)之旅(lǚ)”，售价388元，并在2022年推出价值1399元(yuán)的“一(yī)世(shì)传奇”；超(chāo)高端产品方(fāng)面，青岛啤酒布局丰富，产(chǎn)品价位最高，均价(jià)约(yuē)29元/瓶，最高达72元(yuán)/瓶。

　　西南证(zhèng)券朱会振4月29日发布的研报指出，青岛啤酒中档高(gāo)端齐发力，高(gāo)端化势能锐不可当。产品端方(fāng)面，公司(sī)在(zài)坚持纯(chún)生系及经典系“1+1”品(pǐn)牌战(zhàn)略基础上，进一步提升中(zhōng)档崂(láo)山品牌占比，并借助桶(tǒng)啤、白啤等(děng)高端产品放量，带动整体(tǐ)产(chǎn)品结构(gòu)持续升级。随着23年(nián)现饮场(chǎng)景全面(miàn)复(fù)苏叠(dié)加(jiā)去年Q2以来低基数效应(yīng)，预计(jì)公司(sī)全年业绩将维(wéi)持高增。

　　▌华润啤酒：收购喜力如虎添翼 但目前主要销量来自中低(dī)端产(chǎn)品

　　2019年(nián)，华润(rùn)啤酒收购喜(xǐ)力中国正式完成交割。1863年创立于荷兰的喜力，旗下拥有上百家酒厂(chǎng)，连续多(duō)年跻身(shēn)世(shì)界500强榜单。而(ér)收购方华润啤酒，满打满(mǎn)算也(yě)才30岁(suì)，借此拓展高端市(shì)场(chǎng)。华鑫证券指出(chū)，华润啤酒高端及(jí)超高端产品仅占(zhàn)其收(shōu)入占(zhàn)比17%，而(ér)经(jīng)济型(xíng)（5元以(yǐ)下(xià)）产品收入占比达47%，表明目前(qián)市场更加认可、熟(shú)悉其经济型(xíng)产品如勇闯天涯等，但(dàn)对其(qí)高端产品认(rèn)知度或接受(shòu)度相对偏低。公司(sī)提价空间较大(dà)，高端化完成后(hòu)利润(rùn)可期(qī)。

　　▌燕京啤酒：“二次创业”新(xīn)篇章(zhāng) 借助U8势能持续开拓市场(chǎng)

　　作为(wèi)曾经国产啤酒行业的老(lǎo)大哥，燕京啤酒近(jìn)几(jǐ)年风光不(bù)在。不(bù)仅(jǐn)销售范围收缩不少，被雪花和青岛啤(pí)酒甩(shuǎi)开不说，2020年的营业(yè)额甚(shèn)至被(bèi)重庆啤酒(jiǔ)反超。但燕京啤酒去年(nián)业绩(jì)爆发(fā)，营业收入增长10.38%至132.02亿(yì)元，归母净利(lì)润3.52亿元，增速(sù)高达54.51%。今年一季(jì)度延续高增，净利同比增长近74倍(bèi)。

　　分析(xī)人士认为，燕京啤酒突破(pò)增长瓶颈(jǐng)的秘诀，是高端(duān)新品燕(yàn)京(jīng)U8的成功(gōng)营销，以及(jí)旗下燕(yàn)京酒號社区(qū)小酒(jiǔ)馆这(zhè)种(zhǒng)新零(líng)售(shòu)业(yè)态的落(luò)地生根。中邮证券分析师蔡雪昱(yù)4月21日研报指出(chū)，渠道反馈，U8一季(jì)度销量同增约50%，公(gōng)司借助U8势能持续(xù)开拓市场，推动整(zhěng)体销量同增13%至96.31万千升，同(tóng)时带(dài)动公司吨(dūn)价同增0.8%至(zhì)3661.3元/千(qiān)升。国(guó)君食品点评称，改革红利释放正处起步阶段，旺(wàng)季动销加速、成本(běn)优化之(zhī)下，公司业绩弹性将进一步加速。

　　此(cǐ)外，分析人士(shì)指(zhǐ)出，精酿啤酒目前属于蓝(lán)海市(shì)场，拥有巨大发展潜(qián)力及空间，且目前(qián)行业(yè)格局未定，企业拥(yōng)有弯道超车机会；基于精酿(niàng)啤酒多元风味(wèi)发展(zhǎn)趋势，产品风味及应用场景布局多(duō)元化企业，将更(gèng)加能够顺(shùn)应精酿(niàng)市(shì)场发展趋势(shì)，拥有长期(qī)可持续发展潜力，并有望(wàng)成为行业新(xīn)引领者(zhě)。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作