北京时(shí)间周五(wǔ)晚间(jiān)，备受关注的4月美国非(fēi)农数据出炉(lú)，其中(zhōng)新增就业(yè)25.3万人(rén)，高于预期的18万人，打断(duàn)了此前两个月(yuè)连(lián)续环(huán)比下降(jiàng)的节奏；失业率继续下(xià)降(jiàng)至3.4％；更受关注的平均(jūn)小时(shí)工资环比(bǐ)上(shàng)涨0.5％（预期(qī)0.3％），较上个月(yuè)略(lüè)有(yǒu)上升。

　　可以被视作利(lì)好的(de)是(shì)，美国劳工(gōng)部(bù)将(jiāng)今年2月和3月非农(nóng)数据(jù)均大幅下修(xiū)超(chāo)7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着(zhe)焦(jiāo)点转换(huàn)，本周持(chí)续承压(yā)的美国地区(qū)银行(xíng)股也获(huò)得喘息的机会。截至发稿，周五盘(pán)前(qián)西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一(yī)地平线国家银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布(bù)后，黄金短线急挫逾10美元/盎司；美(měi)元指数短线(xiàn)拉升35点(diǎn)；美国10年期(qī)国债收益率上(shàng)升(shēng)9.60个基点，报3.448％。

　　截至(zhì)周五收盘，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美(měi)元/盎司(sī)，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收(shōu)于25.93美(měi)元(yuán)/盎司，跌幅(fú)为(wèi)1.13％。

　　物产(chǎn)中(zhōng)大期货高级宏观分析师(shī)周之云(yún)告诉期货日(rì)报记者(zhě)，周五晚(wǎn)间公布(bù)的非农数据远高于前值且显(xiǎn)著偏离投行们预测的中值。此前公(gōng)布的ADP数据在3月(yuè)份增加(jiā)14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长幅(fú)度达到(dào)9个(gè)月以来的最高水平(píng)。

　　记者注(zhù)意到，美国(guó)4月非农数据公布后，美股期货短线走低，美(měi)元指(zhǐ)数短线拉升，贵金属下跌(diē)。尽管科技(jì)和(hé)金融行业持续裁员，但不断下降却仍然高企的劳动力需(xū)远远抵消(xiāo)了裁员的影响，也(yě)超过了信贷紧缩带(dài)来(lái)的(de)大约2.5万招(zhāo)聘减少。4月(yuè)非农就业的季节性(xìng)因素(sù)相对于(yú)新(xīn)冠大流行前也有了有利(lì)的发展(zhǎn)，为就(jiù)业(yè)人数的(de)增长提供了(le)5万—10万人的(de)支持。

　　“不过，我们还是应该对就业数据保持一定的谨(jǐn)慎，因为本周早些时候，美国3月(yuè)份的(de)就业机会和劳动力流动(dòng)调查（JOLTS）已(yǐ)经显示，3月职(zhí)位空缺(quē)继续下(xià)降，为(wèi)连续第(dì)三个(gè)月下跌，创下2021年5月以来最低(dī)。JOLTS现在确实指向(xiàng)了与其(qí)他劳动(dòng)力市场数据(jù)相同的方(fāng)向：劳动力市场正(zhèng)在降温。包括(kuò)最(zuì)近几周(zhōu)的首次(cì)申请(qǐng)失业金人数也呈现上升趋(qū)势(shì)。”周之(zhī)云说。

　　从趋势上看，周之云认(rèn)为(wèi)，加息会导致消(xiāo)费者信贷和(hé)企业融资成本上升，进而迫(pò)使雇(gù)主削减支出包括裁员等，从而减(jiǎn)缓经济(jì)增(zēng)长。短期强(qiáng)劲的非农就业数据会让(ràng)市场对于下半(bàn)年货(huò)币政策放松进程有所(suǒ)改变(biàn)，进(jìn)而对商品(pǐn)的流动性溢价部分有所减少，但从中长期来(lái)看，美国会继续朝着衰退(tuì)的方向(xiàng)前进(jìn)，后市(shì)继续看好贵金属的(de)表现。

　　非农数据公(gōng)布(bù)后，贵(guì)金属进入调整期？

　　“4月非农就业新(xīn)增人(rén)数超预期将引导贵(guì)金属步入调整。对于贵(guì)金属而言(yán)，3—4月(yuè)的大幅冲高(gāo)主要受益于其金融属性，尤(yóu)其是市场预计5月是美联储(chǔ)最后一(yī)次加息，且(qiě)预(yù)计(jì)9月之后可能降(jiàng)息，这导致美元名义利率(lǜ)回落(luò)，在(zài)通胀温和回落的情况(kuàng)下(xià)，美元实际利率有了明显的下行。”广州金控期货研究所副总经理程(chéng)小勇说(shuō)。

　　记者注意到，5月3日(rì)，美(měi)联(lián)储议(yì)息会议如期加息(xī)25个基点，将政策利率联邦基金利率的(de)目(mù)标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍威(wēi)尔在记者发布(bù)会上(shàng)的讲话暗示(shì)加(jiā)息(xī)临近尾声，因(yīn)此美元指数和美(měi)债收益率大幅回落。

　　然(rán)而，美联储会后(hòu)声明(míng)表示，委员会将密切关注未(wèi)来发布的(de)信息，并评估(gū)其对货(huò)币政(zhèng)策的影响，且鲍威尔(ěr)在新闻(wén)发(fā)布会(huì)上表示，美联储焦点仍在(zài)双(shuāng)重使(shǐ)命上。这意(yì)味着(zhe)美联储是否结(jié)束加(jiā)息需要看到通(tōng)胀明(míng)显回落。至于是否要开始降息，需(xū)要(yào)看到就业(yè)市场(chǎng)出现明显恶化(huà)。从(cóng)历史经验来(lái)看，美联(lián)储加息看(kàn)通胀(zhàng)，降息看就业(yè)。

　　徽商(shāng)期货贵金(jīn)属分析(xī)师从(cóng)姗姗告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业(yè)风波(bō)持续发酵、经济走弱预期升温叠加市场(chǎng)预期美联储年内或将降息，贵金属振荡偏强运(yùn)行。美(měi)国就业数据超预期(qī)，美债收益率、美元指数走高，贵金属(shǔ)短线(xiàn)大幅下挫(cuò)。这份超预期的非(fēi)农报(bào)告(gào)，这让美联储陷入困(kùn)境，美联储希望暂停加息，甚至(zhì)可(kě)能(néng)很快就需(xū)要降息，但就业市场(chǎng)并(bìng)不配(pèi)合(hé)，美国就业市场依然强劲，美联(lián)储(chǔ)可(kě)能在长(zhǎng)时间内维持高利率。

　　光大期货贵金属分析师(shī)展大鹏告(gào)诉记者，4月美国非(fēi)农就业数据(jù)和时(shí)薪增速全面(miàn)超预期，表明美国当前劳动力(lì)市场(chǎng)仍十分强劲(jìn)，美(měi)联储控通(tōng)胀压力加大，这也就意(yì)味(wèi)着美(měi)联储可能会在较长时(shí)间内维持高利率环境，且6月再次加息(xī)的预期开始回升。

　　“美国非农数据强于预期或在(zài)短期提振美元指(zhǐ)数和美债收益(yì)率(lǜ)，从而(ér)打压贵(guì)金属的(de)涨势，但中期看，美(měi)联(lián)储5月会(huì)议加息25BP后暗示停止加(jiā)息，货(huò)币(bì)政(zhèng)策进入新阶段，市场将加(jiā)大对(duì)下(xià)半年降(jiàng)息的博弈，贵金属将获得(dé)提振(zhèn)而走强，使均值平台不断上(shàng)移。”广(guǎng)发(fā)期货贵金属研究员叶倩(qiàn)宁表示。

　　记(jì)者发(fā)现，从2006年和2018年两轮美(měi)联储停(tíng)止降(jiàng)息后的表现来看，尽管此后(hòu)美国经济(jì)仍市(shì)场偏强运(yùn)行一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)，失业率继(jì)续(xù)走低，但美联储(chǔ)并未再(zài)次加(jiā)息(xī)，而贵金属则在美(měi)债收益率持(chí)续(xù)下行(xíng)的情(qíng)况下，呈现振荡走强的趋势。但当前情况不同的是(shì)，通胀率相对更高(gāo)，而黄(huáng)金价格对降息(xī)并(bìng)未(wèi)提前预期更多(duō)。

　　虽(suī)然目(mù)前距离降息仍有时间(jiān)，美联(lián)储表示(shì)美国(guó)银行系(xì)统仍健康并有弹性，但高利率(lǜ)环境下美国银行系统(tǒng)风险并未(wèi)解除，在第一共和银行宣布被接管收购后，因银行(xíng)业(yè)长(zhǎng)期存在的弱点，又有多家区域性银行出现股价(jià)暴跌。存(cún)款仍在持续流出(chū)使银行(xíng)融资成本(běn)正在攀(pān)升，信贷(dài)收紧将(jiāng)不断向实体经济蔓延，美国(guó)2023年一(yī)季度(dù)实际GDP年化环比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)1.1％，不仅比去年四季(jì)度2.6％的增速大幅放缓，而且远不及预期(qī)的1.9％，具体看企(qǐ)业投资和库(kù)存对GDP拉动转负，但消费的拉动上(shàng)升反映出一定的韧性。未来随着经济下行压力不断上升，市场(chǎng)预期下半(bàn)年美国GDP将(jiāng)出现负增长(zhǎng)。“总体上在风险(xiǎn)和衰退(tuì)的共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)下，美债收益率(lǜ)和美元指(zhǐ)数(shù)将持(chí)续承压，避险需求提振下，贵金属价格有望再创历史新高，长线可(kě)维持(chí)逢低买(mǎi)入配置(zhì)思路，短线(xiàn)则可买入黄(huáng)金和白银(yín)虚值(zhí)看涨期权把握突(tū)破行情。”叶倩(qiàn)宁说。

　　程小勇介绍说，从黄(huáng)金共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放的(de)供需数据(jù)来(lái)看(kàn)，黄金的(de)需求实际上是明显下降的。世界黄金协会公(gōng)布的(de)数据显示(shì)，今年第一季度剔除(chú)场外交易的全(quán)球(qiú)黄金需求下降13％至1081吨，虽然各国央行和中国消费(fèi)者(zhě)需求较高，但其余投资者购买量的减少(shǎo)抵消了这一(yī)增长。其(qí)中对黄金(jīn)价格其(qí)关键作用的(de)黄金(jīn)投资需在一季度同比下降(jiàng)50％左右，较去(qù)年四季度有所增长，大约为273.74吨，去(qù)年(nián)同期高达558.41吨。其中(zhōng)，实物金条(tiáo)和硬币(bì)方面的黄金需求(qiú)为(wèi)302.41吨，高于去(qù)年同期的287.74吨，但低于去年(nián)四(sì)季度的340.25吨(dūn)；黄金(jīn)ETF及类似产品(pǐn)需求下降28.67吨，去年同期高达270.67吨(dūn)。白银方面，由于美(měi)国(guó)经济指标耐用品订单等指(zhǐ)标走弱，商品属性更强的白银因需求受经济下(xià)行拖(tuō)累(lèi)而涨幅受限。因(yīn)此，金(jīn)银比价大概率继(jì)续攀升。世(shì)界白(bái)银协会预计(jì)2023年(nián)白银实(shí)物消费较2022年下降16％。

　　之前(qián)美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)在(zài)议(yì)息前(qián)已经被充分计提，议息前的谨慎转变为议息后的乐观，因(yīn)此(cǐ)黄金(jīn)市(shì)场一度表(biǎo)现为(wèi)极为(wèi)乐观，伦敦现货(huò)黄金甚至创出(chū)了历史新(xīn)高。

　　“目前欧美央行加息靴子落地，且银(yín)行业风(fēng)险仍在蔓延，避险情绪提振(zhèn)贵金属价格。此外，随着经济走弱预期升温(wēn)，预计美(měi)联储下半年大概率(lǜ)暂停(tíng)加息并(bìng)将进(jìn)入降息(xī)周期，实际(jì)利(lì)率或将(jiāng)继续下行，贵金属中长期(qī)仍具有较(jiào)高配(pèi)置价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则(zé)认为，对(duì)于(yú)黄(huáng)金而言，市场寄(jì)希望于美联(lián)储最后一次加息(xī)落(luò)地然(rán)后转降(jiàng)息(xī)预期，从而刺(cì)激价格继续高(gāo)走，从这(zhè)个角度考(kǎo)虑黄(huáng)金确实存在(zài)恢复上行趋势(shì)的(de)可能性。但当前美通(tōng)胀仍在(zài)高位，美(měi)联储货币紧缩动作并没有结束(shù)，官员们的(de)讲(jiǎng)话仍偏鹰(yīng)派，5％的利率可能(néng)会维系(xì)较(jiào)长一段(duàn)时间，且高(gāo)利(lì)率(lǜ)环境到底会对(duì)经济和金融市场产生(shēng)怎样(yàng)的影响(xiǎng)也(yě)未(wèi)可知，因此在当前看多观点(diǎn)出(chū)奇一致，且海外看多头(tóu)寸比较拥挤(jǐ)的情况下(xià)，对待金价节节攀高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放