今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入(rù)债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国(guó)债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出(chū)的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务规模(mó)也就因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确(què)的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些(xiē)议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美(měi)国国(guó)会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第(dì)二次(cì)世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金(jīn)额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂(zàn)时(shí)取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上(shàng)调债务(wù)上限

　　直(zhí)到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已经提(tí)高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足(zú)足(zú)增长了超(chāo)过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不(bù)能(néng)取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国(guó)财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的(de)通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的(de)周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下(xià)，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人(rén)正试图(tú)利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接(jiē)下(xià)来留给拜(bài)登和(hé)两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一(yī)些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼(yì)智库经(jīng)济政策研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的(de)阶段(duàn)。他(tā)们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间远远超过(guò)了(le)应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的(de)衰退环(huán)境(jìng)之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期(qī)市(shì)场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演。

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